考虑期权合同供应链的零售商订货研究.pdfVIP

维普资讯 第 9卷第 3期 管 理 科 学 学 报 Vo1．9No．3 2OO6年 6月 JOURNALOFMANAGEMENTSCIENCESINCHINA Jun．2006 考虑期权合 同供应链的零售商订货研究① 陈 旭 (电子科技大学管理学院，成都 610054) 摘要：文章讨论了面向随机需求的两个独立的零售商．由于生产提前期长而销售期短，零售商 通过期权合同从供应商订货．在销售期初 ，零售商可根据市场需求通过与另外一个零售商进行 期权交易来调整 自己的库存．讨论了期权交易对零售商最优订货和最大利润的影响，得到考虑 期权合 同的零售商的最优订货存在唯一的纳什均衡解，零售商的最优订货是期权交易价格的 增函数 ．有期权交易的零售商的最大期望利润高于不进行期权交易的零售商的最大期望利润． 当零售商面临相 同的市场结构时，存在唯一的最优期权交易价格，并且有期权交易的零售商的 最优订货高于没有期权交易的零售商的最优订货，当零售商面临相 同的正态需求分布时，零售 商的最优订货和最大期望利润是需求相关系数的减函数 ． 关键词：期权合 同；期权交易；纳什均衡 ；期权交易价格 ；风险管理；供应链管理 中图分类号： 74 文献标识码 ：A 文章编号：1007—9807(2006)03—0017—07 0 引 言 低风险．随着金融衍生工具在金融服务业等领域 的成功应用E。最近人们力图将期权作为一种风 随着科技的进步，市场竞争 日益激烈和国际 险管理的有效工具应用于与供应链管理相关的产 化，产品周期缩短，顾客对时间敏感，外包采用广 业。相关 的成功应用包括 IBM 的打印机事业 泛．为应对这些挑战，供应链越来越成为市场竞争 部[，Sun微系统公司[j和惠普公司[j等． 的主体和多种风险(如：零售商承担的源于需求随 供应链风险管理的有关研究主要从运作管理 机、价格波动和技术复杂等的风险，供应商承担的 的角度展开-l7，从运用金融衍生工具的角度对供 源于供应不确定和产品质量等的风险)分担的有 应链风险管理进行研究的文章还不多见．Barnes— 效载体．复杂多变环境下的供应链运作依赖于供 Schuster等人_8运用报童模型讨论了期权的两阶 应链这一复杂网络 中不同成员的协调，供应链 的 段供应合同，得到了供应链协调的成本参数的充 风险管理变得 日益困难 ．另一方面 。供应链的风险 分条件．VanDelft和VialE9_对 Barnes—Schuster等人 对企业的运作和利润影响显著，如：市场需求的随 讨论的问题建立了随机规划模型，并对不同的合 机性导致零售商丧失机会收益或库存过剩等． 同参数进行了数值分析，讨论了价格动态和市场 供应链风险的管理，主要可采用运作管理和 需求确定 的柔性和风险分担的合同．Cheng等 金融学两个方面的措施 ．从运作管理的角度 ，企业 人 0_讨论了考虑期权的供应链合同，考虑的是单 可以通过采取改变供应链 的纵 向集成程度、生产 周期、单种产品、一个供应商和一个零售商的情 战略、采购策略和库存策略等降低风险[_-一．从金 况．Stefna等人ll分析了渠道分派的期权合同，得 融学的角度 ，企业可以通过借助保险、修改供应条 到了零售商的最优预定数量和供应商的最优定 款和通过期权、期货和证券等金融衍生工具来降 价，以在供应商和零售商之间进行风险的分担．上 ① 收稿 日期：2004—08—30；修订 日期：2005—12—22． 基金项 目：国家 自然科学基金资助项 目70472044)． 作者简介：