基于CAPM的创业板IPO公司资本成本效应实证研究.pdfVIP

基于CAPM的创业板IPO公司 资本成本效应实证研究 李兴伟1王 健 2 1.北京市科学技术研究院，北京100089 2.北京科学学研究中心，北京100089 摘 要：创业板公司以IPO这一外在的企业融资形式改变了企业资本结构和治理水平进而提升了公司价值。资 本成本的变化是创业板公司提升和实现企业价值的效应体现。本研究假定其他条件不变，通过考察创业板上市 公司在IPO前后资本成本的变化来度量创业板公司价值变化。实证得出以下结论.IPO确实能够使创业板公司 的股权资本成本得到降低。此外，我们还对上述计算结果进行了IPO前后资本成本配对T检验，结果也支持上 述结论。 关键词：CAPM；创业板；IPO公司；资本成本；效应 F27 A BasedCAPMGEMIPOcapitalcostEmpiricalresearch LIXing-wei1 WANGJian2 1.BeijingAcademyofScienceandTechno