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华锐风电601558的资料与分析 华锐风电董事长韩俊良在接受中国证券报记者采访时表示，未来公司整机毛利率将逐步提高，没有实际控制人的股权结构是不会对公司治理造成影响，公司力争在五年内成为全球第一风电整机设备制造商。 　　毛利率将保持逐年上升 　　华锐风电本次发行10510万股，其中网下发行2100万股，占本次发行数量的9.98%；网上发行8410万股，占本次发行数量的80.02%。 　　根据招股意向书，公司董事会审议并通过决议，在公司盈利且现金流满足公司正常经营、投资规划和长期发展前提下，每年分配利润不少于当年实现净利润的10%。 　　华锐风电董事长韩俊良表示，未来公司股利分配将参照目前资本市场最优质的上市公司执行。 　　针对公司无实际控制人的情况，韩俊良表示，衡量一个上市公司的首要标准，主要看公司能否给股东带来最大回报。此外，为了保证股东和市场对公司的预期，华锐风电已经做出全体老股东锁定3年的承诺。 　　截至目前，华锐风电在手的有效合同共计1500万千瓦，其中国际中标协议超过100万千瓦，国内中标协议1400万千瓦。除此之外，华锐风电手中还有130万千瓦海上风电项目合同。 　　2008年和2009年，华锐风电毛利率分别为16.9%、20.8%。安信证券预计，华锐风电2010年到2012年的毛利率将达到21.4%、21.6%和21.9%，主要原因是公司3兆瓦风机销售收入占比逐渐提高。3兆瓦风机毛利率目前略高于目前主流的1.5兆瓦风电机组。 　　韩俊良对安信证券的预测表示认同，他认为，在未来3兆瓦机组“挑大梁”的情况下，基于在各个供应链环节的整合能力，华锐风电有能力保持毛利率的逐年上升。 　　“特别是公司基于齿轮箱的双馈技术目前发展已经比较成熟，国内配套企业的生产规模也很大，因此较其他技术更有能力实现规模成本。”韩俊良说。 　　布局风电产业链 　　在产业链整合方面，华锐风电早已开始了相关布局。由韩俊良担任董事长的国通电气有限公司已经具备批量生产变频器的能力，变桨偏航系统由华锐风电自己生产，控制系统与齿轮箱则由公司股东方生产。 　　韩俊良表示，如果叶片采购价格与自行生产的价格相差不多，那未来还将以采购为主。“零部件供应方有规模和熟练优势，未来叶片和发电机的保修承诺将越来越长，从供应方采购，还可以降低公司的服务成本和风险。” 　　他认为，在战略性新兴产业中，风电装备制造同时具备新能源与高端装备制造两个概念，良好的政策环境将为“十二五”风电装备制造大发展提供有利条件。 　　“十二五”还是坚强智能电网“四通四横”大通道建设的关键时期，这将逐步缓解可再生能源远距离传输的瓶颈，未来5年风电装备制造业将迎来更大发展。 公司董事长韩俊良表示，公司目前在手订单加上中标项目等已经超过1500万千瓦，大幅度领先于同业。华锐风电未来还将坚持国际化发展战略，积极布局全球市场。公司目前已经进入全球行业前三名，未来5年将挑战全球第一的目标。 　 创始于2006年的华锐风电，用五年时间发展成为中国第一、全球第三的风电装备制造企业。韩俊良说，企业成功除了受益于国家对新能源行业高度重视的外部环境外，还在于坚持技术领先、国产化、规模化、大型化和国际化的五大发展战略。据了解，在齿轮箱、叶片、发电机、轴承等关键零件领域，华锐风电都已实现国产化，并拥有中国建材、大连天元、瓦房店轴承厂、大连起重等一批长期稳定的合作伙伴，产业联盟的建设，大大缩短了华锐风电从小批量到规模化发展的进程。 　 有机构人士预测，作为高速增长的风电行业龙头企业，华锐风电未来五年的复合增长率不会低于30%，“十二五”期间销售额预计将突破1000亿元。与此相对应，韩俊良提出，公司将用一个五年规划来实现公司经营规模、实力的全面跃升。他透露，公司主营产品将在2013年全面改为3MW、5MW和6MW大型机组，提升盈利能力。 　 韩俊良指出，预计今后一段时间内，中国每年的风电装机规模要突破3000万千瓦，海上风电则每年会突破400万到500万千瓦。华锐风电目前中标了两个近海风电项目，同时在执行一个海上槽肩带的30万千瓦的示范工程，这使公司在该领域的市场占有率已达75%。 　 韩俊良还透露，目前华锐风电在手的1500万千瓦合同中，1400万千瓦都来自于国内市场。截至目前，华锐风电相继推出了中国第一台5MW海上风机、中国第一台陆上5MW风电机组、国内首个10万千瓦海上风电项目上海东海大桥项目、113米的全球最大最先进的SL3000113型风电机组等产品，公司产品研发的部署已大体上超前于同业3年左右。 　 另一方面，以华锐风电为代表的我国风电企业已彻底打破了国外技术的封锁，未来随着公司3MW、5MW及未来6MW大型机组的推广，华锐风电已将目光瞄向了海外，制定了2015年国际市场占到其销售总额50%