图文格式.ppt

最有前景的获利方式 第四方物流中资本的作用 上海国际金融研究所 任文超 女士们、先生们：上午好!感谢中国物流技术创新大会组委会创造这样一个机会，让我把我们多年研究的一点体会与大家分享。 希望我们的研究对各位同仁能有所借鉴，同时也希望得到在座各位的指正! 第三方物流中资本的作用 在第三方物流中，资本的作用主要表现在物流的商业信用基础、支付工具以及构建产生供应链的推动作用上。 现用中国基础铝的供应链做一例子，简要说明之。 以中国基础铝2004年年产700--850万吨铝锭的产能来计算，2004年基础铝的产值是1000-1200亿人民币。 以中国氧化铝每年缺口约40-50%来计算，2004年氧化铝缺口应为630万吨左右。 630万吨氧化铝的缺口意味着一个怎样的物流供应链? 铝系列产品供应链资本运作流程图(与中国银行/荷兰合作银行) 第三方物流供应链中的融资方式 图例中是第三方物流供应链上几种提供给铝厂的主要融资方式： 1、通过国内最终用户融资 (包装制造商、烟草供应商）。 2、通过国内、国外客户进料加工、来料加工融资 。 3、通过产品的仓储，实现串换或现金融资（物流仓储实际起到信用保障作用，相当于水库的蓄水功能）。 铝厂在这里仅起到一个加工功能的作用，用三个二的(市场\资金\资源)方式实现流资筹资。它和有些将第三方物流实际作成就是垫资的作法，有本质区别。 利用供应链融资 首先是建立、理顺与供产销三方及物流企业相对称的信息流，然后再用其对称、稳定可监管的应收应付帐款信息及现金流引入投融资机构的参与。 投融资机构关注的投资风险的平息，是靠监控供应链上下游企业物流、资金流的信息公开、透明、真实、对称来保障实现的。 实现这一流程融资的推动力是订单、信息、资本三要素。订单是真实、可靠的市场需求；信息是有获利能力的对称、透明和可信赖的各项实时运作数据；资本是信用保障的助推剂和润滑剂，推动着物流有序、高效运转。 第四方物流中资本的作用 在第四方物流中，资本的作用重点表现在对供应链的选择、规划，充分发挥资本的使用效率，以及在金融工具作用下提升派生价值链和资本运动的加速度上。 依托第三方物流，选择资本在一定物流运行行业、时间、空间的不同组合介入方式，就是第四方物流可以产生价值链的内容所在，追求价值链的附加值应是第四方物流资本作用的实质。 铝系列产品由供应链构成的价值链 资本在供应链中的推动作用 供应链上下游企业在一种可控制的支付保障系统中运行，同时上下游企业可以是互为支付工具的使用产品资源（物流、现金流）。 供应链的产品形态在被不断加工制造转化着，通过物流企业的服务，我们可以用物流企业立体仓库的管理方式管理对待这一加工转化过程中的各个环节产品的生产量及其库存（物流、信息流）。 资本在这个供应链中几乎是同一时间、空间获得了至少三笔投放贷款的机会，从而推动了上下游供应链在不断增值的过程中派生出价值链（现金流）。 一个资本（氧化铝）实际上推动了三次物流的运动。用一种基础货币(氧化铝) 推动促进物流企业取得了至少三次不同的物流服务商机(产品形态的不断加工转化过程的供应链服务，氧化铝—铝锭—铝箔—包装/烟草产品)（物流）。因此，在供应链系统中，物流的精确、效率服务至关重要！ 在供应链上产生利润的环节很多，但最高利润回报总是来源于高附加值产品和终端产品。 中国铝工业的背景介绍 20年中国铝业的进程，是中国基础铝产能从150万吨扩产提高到850万吨的过程。 国际市场氧化铝原材料价格的变化及对原材料的依赖，是根本影响中国铝业产能、利润的关键因素。 以中国基础铝2004年年产700—850万吨铝锭的产能来计算，2004年基础铝的产值是1000-1200亿人民币。 630万吨氧化铝是中国300万吨基础铝的产量，相当于60个年产5万吨铝厂一年的原材料。年产300万吨电解铝，每吨耗电15000hw/h，总耗电450亿hw/h，十个装机容量为100万千瓦的火力发电厂，才能满足年产300万吨电解铝的用电需求。 630万吨氧化铝意味着10—28亿美元的采购支出成本，可以为港口和第三方物流带来14亿人民币的市场机会。 基础铝在2004年的供应链上，提升为价值链所产生的产值是5000亿人民币，是基础铝本身价值的三倍。 铝系列产品原材料(氧化铝)的价格变化趋势 铝系列产品原材料(铝锭)的价格变化趋势 汇率在市场铝产品中的真实表现 由于氧化铝价格是波动的，而人民币汇率在这一时段是相对稳定的，因此从铝产品供应链对应的以下三组数据来看，就会发现铝产品的市场汇率构成