季度报告（2009年3季度） 2009年11月2日.doc

季度报告（2009年3季度） 2009年月2日 交叉持股现象 重点增持消费升级概念股 地产钢铁遭到大幅减持。本季度，基金大量增持了，主要减持了。在前20只增持的股票中，所有股票的增仓比例均高于其季度的市价涨幅，因此都可以认为是主动增仓。在减仓股票中，，因此减持的股票基本可以认为是主动减持。 民生、万科被一致减持 基金重仓股整体分歧加大。，本季度基金对股数达到亿股，股数亿股，持大幅持，说明基金对的在当前的价位。基金增减股数达到亿股，占总交易的%，无论从绝对值来看还是从比例上来看均于上季度的水平，说明对同一股票基金的程度有所，。 核心股票 整体交叉持股现象。本季度，基金核心股票的扎堆现象有所，前40只核心股持有市值占重仓股总市值的比例为%，与上季度%的水平相比。单只核心股背后的基金家数从上季度的只到本季度的只。我们衡量基金交叉持股情况我们引入了α指标，α=基金家数*基金平均持股数量/基金整体持股数，α越大表明基金交叉持股越严重。本季度，α的值为，于上季度的，说明本季度基金的交叉持股相比上季度有所。 分歧。从不同类别的基金来看，封闭式基金的持股集中度，为%，较上季度略微，标准差明显，说明封闭式基金在持股集中度的差异。本季度公布季报的股票混合型开放式基金的持股集中度，其均值从上季度的4%微弱下降到4%，持股集中度的分歧较上季度，说明这类基金的持股集中度的。  1本季度，基金持股市值前20名的重仓股中有1只与上季度末相同。其中由于基金的增持而跻身基金重仓股前20名，而退出了前20名。 本季度，基金大量增持了，主要减持了。 增持的股票中包含银行股中的，；。基金增持银行股另外从成长性来看，中小银行的成长性要好于大型银行，。。。。基金主要减持的重仓股包括 需要明确的是基金的增持股票行为存在两种可能，一种是主动增持，另外一种是由于市值大幅增加产生的被动增持。当增仓比例超过该股票的区间涨幅时，可以认为是主动增仓，而当增仓比例小于该股票的区间涨幅时，则可认为是被动增仓。在前20只增持的股票中，所有股票的增仓比例均高于其季度的市价涨幅，因此都可以认为是主动增仓。在减仓股票中，，因此减持的股票基本可以认为是主动减持。表1 本季度基金前20只重仓股动向 单位：亿元 重仓股票 占净值比例(%) 持有家数 中国平安 2.57 227 招商银行 1.98 182 兴业银行 1.74 168 浦发银行 1.43 128 贵州茅台 1.37 107 民生银行 1.24 121 苏宁电器 0.78 52 交通银行 0.77 81 万科A 0.75 67 中兴通讯 0.7 94 北京银行 0.68 97 深发展A 0.66 58 中国神华 0.63 64 工商银行 0.61 35 中信证券 0.59 62 保利地产 0.59 67 中国石化 0.42 45 建设银行 0.41 34 泸州老窖 0.38 60 西山煤电 0.37 46 增仓股票 增仓市值 增仓比例(%) 中兴通讯 116.22 422.72 中国建筑 45.07 三一重工 41.21 203.11 北京银行 40.74 41.31 中联重科 38.1 150.56 美的电器 37.23 188.42 中国石化 30.72 55.3 泸州老窖 29.99 61.72 中国神华 29.88 30.26 上海汽车 29.69 72.22 潍柴动力 25.25 401.72 双汇发展 21.78 64.55 交通银行 20.14 14.55 特变电工 19.14 97.31 *ST伊利 17.84 248.05 哈药股份 16.47 246.27 国电电力 15.12 1257.98 新湖中宝 14.53 1398.96 宁波银行 14.37 285.53 青岛海尔 14.3 239.31 减仓股票 减仓市值 减仓比例(%) 万科A -235.63 -60.45 浦发银行 -214.12 -42.12 民生银行 -134.25 -34.52 中信证券 -116.85 -48.93 兴业银行 -78.04 -17.91 工商银行 -66.36 -34.73 金地集团 -63.78 -60.75 招商地产 -52.23 -72.33 金融街 -48.31 -63.67 宝钢股份 -47.79 -69.44 保利地产 -37.63 -23.61 华发股份 -35.84 -74.13 华侨城A -30.69 -28.51 长江电力 -27.37 -43.45 西山煤电 -25.69 -25.21 中国铁建 -24.88 -87.56 中国中铁 -22.5