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第五节：备选方案与经济性评价 一、独立方案的经济效果评价 二、互斥方案的经济效果评价 2、差额内部收益率法 注意： △IRR只能反映增量现金流的经济性（相对经济效果），不能反映各方案自身的经济性（绝对效果）。故△IRR 只能用于方案间的比较，而不能根据△IRR 数值的大小判定方案的取舍。（用图说明） （二）寿命周期不等的互斥方案比选 三、相关方案的经济效果评价 （二） “资金受限制” 的方案选择 用IRR 法，应满足下列条件： （1）初始投资额大的方案年均净现金流大，且寿命期长。 （2）初始投资额小的方案年均净现金流小，且寿命期短。 评价标准： △IRR i0 ，则 年均净现金流大的方案为 优 0 △IRR i0 则 年均净现金流小的方案为 优 例题： 用上例净现金流： - 300 + 96（P/A, IRR,5) = 0 IRRA = 18.14% 12% -100 + 42 ( P/A ,IRR,3) = 0 IRRB = 12.53% 12% 条件： A: 初始投资额大,年均净现金流 – 300/5+96 = 36, 寿命期 5年 B: 初始投资额小,年均净现金流 –100/3+ 42= 8.7 ,寿命期 3年 列式： [ - 300 + 96（