NDF套利分析.pptVIP

NDF-即Non-Deliverable Forward ——无本金交割远期外汇合约 ——交易双方在签订买卖合约时, 不需要交付资金凭证 ——合约到期时无须交割本金 ——只需交收双方议定的汇率与到期时即期汇率间的差额 NDF是一种有衍生性的金融交易工具 交易没有产生名义金额的现金流 受利率波动影响较低 帮助客户对受管制的外汇货币进行风险对冲 结构简单，只需比较合约上的协议汇率及到期时即期汇率 不设任何手续费、管理费等，减低投资成本 交易合约内容 美元买入:客户A 美元卖出:交通银行股份有限公司 名义金额: 50万美元 交易日: 04/06/2007 起息日: 06/06/2007 订立到期日的即期汇价及时间:04/06/2008 (北京时间上午九时十五分) 到期日: 06/06/2008 到期日的即期汇价: 按路透社版页“SAEC”USD/CNY之报价 协定汇率: 7.3000 第一种情况 一年后(04/06/2008) SPOT USD/CNY= 7.5000 (SAEC) 若到期日的即期汇价大于协定汇率, 卖出美元一方要付出美元差额。 [交易金额×(到期日的即期汇价 – 协定汇率 )/到期日的即期汇价 ] = [USD500,000 × (7.5000 - 7.3000)/7.5000] = USD13,333.33 即客户A有利润U