基于委托代理理论的BT模式激励问题研究.pdfVIP

第 28卷 第5期 工 程 管 理 学 报 V_01．28 No．5 2014年 10月 JournalofEngineeringManagement 0ct．2014 基于委托代理理论的BT模式激励问题研究 孙 舰 ，郝生跃 (北京交通大学 经济管理学院，北京 100044，E—mail：sunjian714@126．com) 摘 要：BT模式逐步成为政府解决非经营性基础设施建设资金紧缺的一种新的尝试 ，但在项 目建设过程中，政府和投资人 之间不可避免地会出现 “逆向选择”与 “道德风险”问题。在 BT项目中引入激励机制，通过建立政府给予投资人的最优激 励报酬模型。分析影响最优激励系数变化的各种因素，并以此为基础提 出激励报酬模型在以BT模式建设工程项 目过程中应 用的建议，有助于解决政府和投资人之间的委托代理问题并实现政府与投资人之间利益最大化的均衡。 关键词：BT模式；委托代理关系；激励报酬模型 中图分类号：F283 文献标识码：A 文章编号：1674—8859(2014)05—042—05 DOI：10．13991~．cnki．jem．2014．05．009 IncentivesofBTM odelBasedonPrincipal·agentTheory SUN Jian，HAO Sheng—yue (SchoolofEconomicsandMnaagement，BeijingJiaotongUniversity，Beijing100044，China，E-mail：sunjian714@126．com) Abstract：Anewattemptthatthegovemmentsolvesthefundingshortageofnon-businessinrfastructureconstructionbyBTmodel hasbeen gradually popular．In hteprocessofconstruction，the ”adverse selection”and ”moralhazard’’problem between govemmentnadinvestorswillappearinevitable．Theincentivemechanism giventoinvestorswillbeintroducedinBTproject throughtheestablishmentofhtegovernment’Soptimalincentivecompensationmodeltoanalyzehtevariousfactorsaffectingthe 0ptimalincentivecoefficientchange，andproposedsomesuggestionsinhteCOUlSeofconsturctioninBTprojectaccordingtohte incentivecompensationmode1．Thisishelpfultosolvetheprincipal—agentproblem betweenthegovemmentandinvestorsandmake thebalanceofinterestsbewt eenhtegovemmentandtheinvestors． Keywords：BTmodel；principal--agentrelationship；incentivecompensationmodel BT(Build—Transfer)模式指的是在政府短期内 存在对立关系。同时，在项 目建设过程中不可避免 资金不足的情况下，由拥有大量资金或具有超强融 地存在着政府 、投资人等参与方信息不对称的情 资能力的投资人筹集资金并进行非经营性基础设 况，使得各个参建主体之间形成了博弈关系。针对 施建设L1J，项 目建设完成后，投资人将检验合格的 参建单位之间存在的合作对立关系及信息不对称 项 目移交给政府，政府按照约定的价格一次性或者