高管政治背景对企业资本结构影响de实证研究.pdfVIP

TheCapita[LuckEamp I资本运营 高管政治背景对企业资本结构影响的实证研究 国文婷 李延喜 大连理工大学管理与经济学部 辽宁大连 116033 基金项 目：国家 自然基金项 目；教育部高等学校博士学科点专项科研基金(20120041110048)。 摘要 ：企业资本结构决策是财务管理的核心问题之一 ，全面识别企业资本结构决策的影响因素至关重要 。本文 以 2OO7 2012年深沪上市公司为样本，研 究了高管的政治背景对企业资本结构的影响。结果发现 ：具有高管政治背景 的公司更偏好于提高资本结构；高管的地方政治背景更容易使公 司获得贷款。本研 究拓展 了资本结构的研究范畴， 有助于理解上市公司资本结构决策差异的政治根源。 关键词 ：财务管理 ；资本结构 ；政治背景 在资本结构选择的问题上，西方发达国家的公司往往与优序融 现阶段政企关系主要表现为公司的高管担任政协常委或政协人大 资理论基本一致 ，即当公司内部资金充裕时，首选 内源融资，以银 代表。因此 ，本文提出如下假设 ： 行贷款、债券融资为代表 的债务融资次之 ，股权融资所 占的比重最 H1：