我国商业银行系统性风险的影响因素分析——基于新金融环境视角.pdfVIP

第 1O卷第 6期 杭 州 电子 科 技 大 学 学 报(社会科学版) VDJ．1O No．6 2014年 l2月 JOURNAL OF HANGZHOU DIANZI UNIVERSITY(SocialSciences) Dec．2014 我国商业银行系统性风险的影响因素分析 — — 基于新金融环境视角 李淑锦，毛小婷 (杭州电子科技大学 经济学院，浙江 杭州310018) 摘要：随着互联网金融的发展 ，电子货币的广泛运用给商业银行带来了巨大的影响。为了更好的 研究在新的互联网金融环境下电子货币使用率对商业银行系统风险的影响，文章基于中国14家 上市银行2007--2013年的财务数据 ，实证分析了在新金融环境下商业银行系统性风险的影响因 素，结果表明电子货币的使用与商业银的行系统风险是显著负相关的，这也给如何防范商业银行 系统风险提供了新的思路。 关键词：互联网金融 ；电子货币；系统性风险 中图分类号：F832．4 文献标识码：B 文章编号：1001—9146(2014)o6一o0l5一O8 在金融改革的浪潮中，互联网金融异军突起 ，迅速发展，对传统金融业造成了极大的经营压力与恐 慌。其中，电子货币以参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等特点，逐步影响着传 统银行。互联网金融模式的出现，给商业银行业带来了巨大的挑战和风险。商业银行要想在这场变 革中屹立不倒的关键是正确把握风险和规避风险，因此有必要对商业银行系统风险影响因素进行新 的研究。 B系数作为度量系统风险的重要指标，一直是学术界和实务界关注的焦点。国内外学者对影响系 统风险的因素研究中，较为系统的是Rosenberg和Mckibben(1973)If]，文中检验发现 32个会计变量与 B系数存在强相关关系，并构造了著名的 “罗森伯格系统”，包括市场变动性、盈利变动性、公司经营成 功性、成熟性、成长性、财务风险、公司特征和行业特征的指标。该系统将个股的市场特征、公司基本因 素和行业性质综合于一个模型中，较好地显示 了B系数的各种影响因素。Chiou和 Robert(2007) 研 究结果表明，系统风险的决定因素包括收益、销售增长、账面价值、股利、经营杠杆系数、财务杠杆系数、 市场回报率和无风险回报率。张强和冯超 (2010) 采用市场模型测算我国上市银行的系统性风险，结 果表明我国银行业系统性风险主要来 自行业内部。于蓓 (2013) 基于时间序列分析表明，我 国上市银 行系统性风险具有共振性，并深化了系统性风险深度研究的微观基础，但未对上市银行系统性风险与实 体经济间的作用机制进行深入探讨。孙嘉琦和 吕善利 (2011)J检验了 14家上市银行2008年的截面 数据，研究结果表明：B系数与核心资本充足率、流通规模呈显著负相关，与不 良贷款率、每股经营活动 现金流量、每股净资产呈显著正相关，但并未进一步研究宏观因素对银行股B值的影响，且研究样本数 据较少。高国华和潘英丽(2010)[63采用我国110家商业银行2000年至2008年的面板数据，实证研究 了我国商业银行资本充足率与宏观经济周期的动态关系，结果表明，我国商业银行资本充足率的变动具 有顺周期效应。国内外关于电子货币对商业银行的影响主要集中在对货币政策有效性的研究。周光友 (2007) 、王亮和张磊 (2013) 通过实证检验认为电子货币的广泛使用大大弱化了货币供给量的可测 收稿 日期：2014—05—05 基金项目：浙江省教育科学规划研究课题 (SCG256)；浙江省软科学研究计划项 目(2012C35023) 作者简介：李淑锦 (1967一)，女，山西原平人，教授，金融工程． 杭 州 电子 科 技 大 学 学 报(社会科学版) 2014在 性、可控性和相关性，降低了我国货币政策中介 目标的有效性。 综上所述，商业银行系统性风险的影响因素主要有宏观经济因素 (如经济周期、汇率、通货膨胀等) 和银行的基本特征 (如银行的经营规模、财务结构等)。大部分国内外的学者们只针对单方面因素进行 研究 ，也没有学者在 目前互联网金