第二节 资金时间价值计算.pptVIP

资金时间价值的大小取决于多方面的因素。从投资角度来看主要有： （1）投资收益率； （2）通货膨胀因素； （3）风险因素。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 1 1 1 * * * * 1.等额支付序列年金终值公式 ～ 0 1 2 3 n t F=？ A 整理上式可得： 例：某公司5年内每年年末向银行存入200万元，假设存款利率为5%，则第5年末可得到的本利和是多少？ 解：由上式可得： 1.等额支付序列年金终值公式 例：预计5年后需要100万元的资金购买住房，在年利率6%条件下，从现在起每年年末应向银行支付多少资金？ 解：上式可得： 2. 偿债基金公式 2. 偿债基金公式 为了筹集未来n年后需要的一笔偿债资金，在利率为i的情况下，求每个计息期末应等额存储的金额。也即已知F，i，n，求A＝？ 计算公式为： （二）等额支付类型 ～ 0 1 2 3 n t F A=？ 如期初一次投资数额为P，欲在n年内将投资全部收回，则在利率为i的情况下，求每年应等额回收的资金。也即已知P，i，n，求A＝？ 3.等额支付现值公式，资金回收公式 （二）等额支付类型 ～ 0 1 2 3 n t P A=？ 例：若某工程项目投资1000万元，年贷款利率为8%，预计5年内全部收回，问每年年末等额回收多少资金？ 解：由上式可得： 3.等额支付现值公式，资金回收公式 在n年内每年等额收入一笔资金A，则在利率为i的情况下，求此等额年金收入的现值总额，也即已知A，i，n，求P＝？ 4.年金现值公式 （二）等额支付类型 ～ 0 1 2 3 n t P=？ A 例：假定预计在5年国外留学期内，每年年末从银行提取10万元，在年利率为6%的条件下，现在至少应存入银行多少资金？ 解：由上式可得： 4.年金现值公式 等额增加或减少的现金流量系列，如设备的维修费用。 G代表收入或支出的年等差变化值。 （三）均匀梯度系列公式 ～ 0 1 2 3 n t A1 F A1＋G n－1 A1＋2G A1＋(n-2)G A1＋ (n-1)G P （三）均匀梯度系列公式 1. 均匀梯度增加系列现值公式 利用 累加 （三）均匀梯度系列公式 2. 均匀梯度增加系列终值公式 3. 均匀梯度增加系列等值年度费用公式 2,3利用前述公式： 均匀梯度增加系列终值公式也可计算均匀减少的系列。 序号 公式名称 已知项 求解项 系数符号 系数计算公式 1 一次支付终值公式 i,n,P F (F/P,i,n) (1+i)n 2 一次支付现值公式 i,n,F P (P/F,i,n) 3 年金终值公式 i,n,A F (F/A,i,n) 4 偿债基金公式 i,n,F A (A/F,i,n) 5 年金现值公式 i,n,A P (P/A,i,n) 6 资金回收公式 i,n,P A (A/P,i,n) 投资通常在所在期期初，收益确认和成本确认则在期末。 本年年末即下年年初 P年初发生；F第n年年末发生；A各年年末发生。 P和A同时出现时，第一个A是在P发生一年后的年末发生； F和A同时出现时，最后一个A和F同时发生。 均匀梯度系列中，第一个G发生在第二年年末。 （四）等值计算时注意 1. 资金运作方式的多样性 例：某公司拟购置一处房产，房产提出两种付款方案： 　　（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元； 　　（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。 假设该公司的资金借贷利率为10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 六、关于复利计算讨论 　　答案：　　（1）P=20×［(P/A，10%，9)+1］=20×(5.7590+1)=135.18(万元)　　（2）P=25×(P/A，10%，10)×(P/F，10%，3)=25×6.1446×0.7513=115.41(万元)　　该公司应选择第二方案 2. 付本与还息问题 例：某厂向租赁公司租一台循环水设备，价值200万元，租赁期5年，租金年利率15%，问该厂每年末应等额偿还多少租金（包括本金和利息）？ 解：1）求每年连本带息应偿还多少？ A = P·[(1+i)n·i] / [(1+i)n – 1] A = 200×[(1+15%)5×15% ] ／ [(1+15%)5 – 1 ] = 200×0.2983 = 59.66 2) 各年偿还本金