房地产企业与资本运营.pptVIP

* 银行有大量的存款余额 * 公司成立时的股本融资——建立市场信誉之前，初始资本的积累 取得土地时的融资——投标与储备 四证齐全之前的资金安排——取得信贷与信托的前提条件 出租物业建设期的资金——取得租约与收入之前 * 贷款或信托 * 或信托 出租物业的现金流抵押信贷——长期租约抵押 物业评估抵押信贷——物业抵押 土地与建设项目的抵押信贷——本项封闭贷款 土地与建设项目的转换信贷——A转B贷款 * 证券化：资产 债权 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 香港股权增长、贷款增长 05年2.6万亿元贷款，比整个中国的贷款多 美国债券大于股权和银行 中国只有一条路，银行贷款 * 债权与股权融资是企业的必要融资条件 * * * 外商直接投资增长迅速；国内贷款同比仍大幅增加；定金及预收款出现近4个季度以来首次同比增加的局面 * * * * 项目抵押贷款 出租物业的现金流抵押信贷 物业评估抵押信贷 土地与建设项目的抵押信贷 土地与建设项目的转换信贷 建立完善的资本市场 项目债券 企业债券 投资基金 机构投资人 证券化 上市的缺点 利益与他人分享 失去保密性 报告与信用责任 失去控制权 与资本市场结合的必要条件 完善的公司治理结构 透明的会计制度 优秀的管理团队 品牌的诚信 好的公司总能找到合适的融资工具 4、接轨的途径与房地产企业家的选择 ??★融资渠道的创新 ???★产品设计和经营的创新 ???★房地产企业家金融意识的提高，与资本市场的紧密接触 ???★与国际企业联合，学习新的运营模式 ?? ★由自主开发，独享收益，到引进各层次战略伙伴，做大做强，共同成长 ?★研究分析国内外资本喜好，推出满足民间资本、国际资本需求的投资产品，吸引改革 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 买壳上市 其他股东 股东A 上市公司 股东A 股东B 上市公司 其他股东 买壳上市前 买壳上市后 控股 控股 现金 股份 企业的上市与重组 企业上市重组的模式设计 扩张性重组 收缩性重组 结构性重组 企业兼并收购 收购方 出售方 反收购方 并购是扩张性重组 并购是收缩性重组 并购是结构性重组 扩张性重组的一般流程 聘请中介机构 确定并购动因和买主类型 评估并购风险 选择合适的交易规模 筛选候选企业 首次报价 与目标公司接触 尽职调查 谈判 融资 签署法律文书 并购后的整合 借壳上市的意义、模式、操作 上市公司“壳”资源的价值 上市公司“壳”资源的利用模式 企业重组与买“壳”上市 如何选择目标“壳”公司 买“壳”上市模式的设计 房地产企业与资本运营  房地产企业与资本运营 一、房地产企业资本运营的回顾与总结 二、房地产企业所面临的金融环境分析 三、前一时期房地产企业资金运作模式 四、房地产企业的直接融资 五、债券市场与房地产企业融资 六、未来房地产企业资金运作模式的展望 房地产企业与资本运营 七、房地产企业资金供给渠道创新 八、房地产企业与投资银行 九、房地产企业与国际资本 十、房地产企业与民间资本 十一、房地产企业投资 十二、房地产未来发展模式：逐渐与国际接轨 一、 房地产企业资本运营的回顾与总结 1、我国房地产行业的生命周期与目前所处的阶段 2、在房地产企业发展初期，由于资金供给充裕，形成投融资模式单一，最后导致其资本运营滞后，投融资创新能力不足 3、受宏观政策影响，房地产企业直接融资呈现大幅波动状况 4、房地产行业资本运营落后于其他行业，房地产企业家资本运营观念滞后 二、房地产企业所面临的金融环境分析 中央银行及各级政府的限制政策造成房地产企业资金供给趋紧，经营风险加大 原有的融资模式与宏观政策相矛盾，整个行业融资处于无序化 货币政策对房地产行业长期从紧，银行加息使企业运营成本增加 房地产行业融资模式创新势在必行，创新程度决定企业存亡 三、前一时期房地产企业资金运作模式 1、直接融资成为房地产企业主要融资模式 2、直接融资培育房地产明星企业 3、杠杆效应得以充分发挥 四、房地产企业的直接融资 1、IPO模式：发行股票国内上市 2、海外股票市场直接上市 3、国内股票市场借壳上市 4、海外股票市场借壳上市 5、案例分析 五、债券市场与房地产企业融资 1、房地产企业与可转换债券 2、房地产企业与企业债券 3、开发债券新品种，扩大债券融资比例 4、海外股票市场借壳上市 5、案例分析 六、未