对货币国际化与股票市场发展互动关系的质疑——基于面板数据的研究.pdfVIP

2015年第1期 山东社会科学 No．1 总第233期 SHANDONGSOCIALSCIENCES GeneralNo．233 ·财政金融研究(学术主持人：曹廷求)· 对货币国际化与股票市场发展互动关系的质疑 ——基于面板数据的研究 赫国胜陈 芙 (辽宁大学研究生院，辽宁沈阳 110036；辽宁大学经济学院，辽宁沈阳110036) [摘要]为验证货币国际化与股票市场发展间是否存在相互促进的正相关关系，运用 面板-麦ge据模型对1999—2012年间美国、日本、欧盟与英国股票市场发展与各自货币国际化程 度进行研究。研究发现，货币国际化与股票市场发展二者之间不存在显著的互动关系。同 时，货币国际化对于股票市场的影响是双向的，影响方向不能确定。一方面股票市场发展对 货币国际化虽有正向影响，但影响甚微；另一方面，货币国际化作为解释变量，股票市场发展 作为被解释变量，回归系数未能通过显著性检验。依托实证分