企业集团跨国投资的评价主体选择对投资项目评价的影响——基于投资案例的数据分析.pdfVIP

强鏊| G 曩强鼍t 企业集 团跨 国投 资 的评价 主体 选 择 对 投 资 项 目评 价 的影 响 基于投资案例 的数据分析 范俊铭 (广 东 药 学 院 医 药 商 学 院 ，广 东 广 州 ，510224) 【摘 要 】-g文 从 企 业 集 团跨 国投 资项 目经 济 评 价 的主 体 选 择 问题 出发 ，通 过 具 44-案 例 ，描 述 和 讨 论 了 企 业 集 团跨 国4V．c资 -／~-价 的 -~／-价 结 果 差 异 问题 。 分 别 从 子 公 司 和 母 公 司 的 角 度 ，就 本 文 中 的 具 44-案 例 作 出 相 应 的 计 -g-和 分 *q-，着 重 分 析 和 讨 论 了母 公 司 、子 公 司 跨 国投 资 项 目评 价 结 果 差 异 的 各 个 影 响 因素 ，并 对 投 资 项 目能 否 实 施 作 了一 定 的 分 析 和 预 测 。 【关 键 词 】企 业 集 团 跨 国投 资 项 目评 价 差 异 一 企 业 集 团 跨 国 投 资 项 目 经 济 经 济 评 价 的主 体 选 择 问题 。-tg就 是 说 ，对 同一 个 跨 国投 、 评 价 主 体 和 tT-价 指 标 的 选 择 资 项 目，到 底 是 以子 公 司 为 主 体 进 行 经 济 评 价 ．还 是 以 母 公 司 为 主 体 进 行 经 济 评 价 。 跨 国投 资 项 目 由于 受 汇 投 资 是 企 业 集 团 财 务 管 理 的 一 个 重 大 问题 ．它 关 率 变 动 、外 汇 管 制 、税 制 、跨 国 公 司 内部 的 财 务 结 算 制 系 到 企 A,k集 团 的 经 营 内容 和 发 展 ．kr向 。 随 着 全 球 经 济 一 体 化 ，企 业 集 团进 行 跨 国投 资 ．在 一 个 或 数 个 国家 通 度 和 出 口替 代 等 因 素 影 响 ，对 同一 个 跨 国 投 资 项 目 ．从 过 直 接 投 资 设 厂 ，建 立 原 材 料 基 地 或 销 售 渠 道 ，以 获 gy． - 4同 的 主 体 m 发 进 行 经 济 评 价 ． 其 现 金 流 量 的 差 异 往 一 定 的 收 益 ，日益 成 为 ．g-见 的 现 象 。企 业 集 团 的跨 国 投 往 很 大 ，从 而 ，不 同评 价 主 体 之 间 的评 价 结 果 差 异 就 很 资 一 般 来 讲 有 几 个 方 面 的 意 义 ：一 是 获 取 原 材 料 ．二 是 大 。因atL，跨 国投 资 项 目的经 济 评 价 主 体 的选 择 就 显 得 寻 求 知 识 和 技 术 ，三 是 降 低 成 本 等 因 素 。 当然 ，还 4h-显 非 常 重 要 。 而 易 见 的 规 模 经 济 的考 虑 等 其 他 动 机 目前 ，关 于 跨 国投 资 项 目经 济 评 价 主 体 的选 择 有 (一 )经 济 评 价 主 -r#的 选 择 。企 2,k在 项 目投 资 时 ．面 三 种 观 点 ：第 一 种 观 点 认 为 应 以母 公 司 为 经 济