人民币国际化- 计量研究及政策分析.pdfVIP

招 , 刀 年第 期 总第 期 小 扮 研 尤 司 人 民币国际化 计量研究及政策分析 李稻 葵 刘 霖林 经 , 北 《 〕 清华大学 济管理学院 京 洲 要 经 迅 展 起 了 界经 重 思 , 而 民 国际 摘 中国 济的 速发 唤 人们对世 济前景的 新 索 人 币作为 、 崛 的可 性 这 最 引人注 目的 之一 。 本文通 过对各 国央行 国际 化货币 起 能 则是 其 中 话题 储备 贸 、 易结算 以及 国际债券 中的各 国货币比重进行计量分析 , 意图挖掘影响一 国货 币国际化水平 的 、 、 、 , 内在因家 文章研究得 出的显著因素包括 一 国的经济发展总量 通货膨胀 率 真实利率水平 。 , 汇率升 贬 值及波动幅度等 在 回归结果上 本文进一步模拟 了未来 年主要 国际货 币在 、 国际 及 比 , 人 民 可 下 , 民 储备 贸易结算 国际俊券 中的 重 特别是在假设 币 自由兑换 的前提 人 币 在 国际货 币中可能 占据 的比重 。 在完全可兑换假设和最乐观 的预测下 , 到 年人 民币在 国 际储备和 国际债券 中的比例可能达到近 。 我们认为完全可 以采取一种双轨制 的步骤 , 充