投资者风险厌恶可变性对资本市场的影响及CAPM修正.pdfVIP

锯衔’研宅专考2014年第59期(总第2619期) 投资者风险厌恶可变性对资本市场的 影响及 CAPM修正 北京邮电大学经济管理学院 李 京 吕延杰 数的概念有必要进行一定的推广。传统的风险厌恶系数 一 、 介绍 反映的是投资者自身的风险态度 ，现在我们要考虑整个 金融经济学理论将人们分成三类投资者：风险厌恶 资本市场，我们主要关注的应是资本市场中不同风险态 者、风险中性者以及风险爱好者。就学术研究而言，不同 度的投资者组成，故在此提出市场风险厌恶系数这一概 的风险态度假设会推导出不同的经济学结论，故对市场 念。这一指标可以满足我们的需求，反映市场中投资者 中投资者风险态度的精确刻画自然成为了学术界关注的 组成，进而刻画市场状态。关于其具体表达式，我们利用 焦点之一。就实证研究而言，尤其是居民投资需求方面 ， 资本资产定价模型 (CAPM)，并结合实际操作需要，得到 随着国内各类金融产品的推出，了解居民的风险态度显 了如下的结果 然有利于金融监管机构开展有针对性