武汉祥龙调研报告.pdfVIP

*ST 祥龙(600769.SH) 公司研究 竞争力评级:弱于大市 市场数据(人民币) 公司基本情况(人民币) 上市流通A 股 3.75 亿股 年内股价最高(低) 7.88/5.45 元 上证指数 2642.82 投资逻辑 ※武汉祥龙电业股份有限公司8 万吨/年氯化苯技术升级改造项目 武汉祥龙电业股份有限公司目前氯化苯产能为4 万吨/年，由于现有生产能力已 不能满足客户的需求，为抓住市场机遇，提高产品市场占有率，适时扩大产品的生 产能力，对实现企业“十二五”发展规划和提高企业的核心竞争力都具有十分重要的 战略意义，武汉祥龙电业股份有限公司计划利用现有4 万吨/年存量设备与场地进行 填平补齐改造,使氯化苯产能达到8 万吨/年。 投资建议 ※ （1）接触企业或者券商的调研部门，详尽的了解公司目前的发展和财务现状， 明确其未来3 年的发展规划和目标。 （2）结合 （1），观察其在二级市场的股价变化，从目前的走势来看，近期收到 武汉几大营业部的增持，短期走势明显强于大盘，不排除公司有资本运作的可能。 鉴于目前大盘的风险，建议继续观望。 风险提示 ※(1)如果公司今年顺利进行重组,或者是买壳交易能够顺利进行,将能够提振二级市 场投资者信心,股价有望大幅上扬，可以看多到 10 元以上。但从目前公司的扩产动 向来看，公司并没有买壳的打算，更多的是要通过自身来改变盈利现状。如果这样 的话，在原有产品结构的基础上，仅仅通过增加产能，尚不能从根本上改变公司亏 损的财务状况。 （2 ）由于其第二大股东工商银行武汉支行减持其股份404.53 万股，不排除公司 重组遇到障碍的可能。 1 一,公司基本情况 武汉祥龙电业股份有限公司是华中地区大型基本化工原料制造企业。地处武汉市东郊(距 主城区20 公里),在武汉市化工新区之内。北滨长江，南临京珠、沪蓉高速公路交汇处和南 接武汉--上海铁路，长江南岸有公司自备专业码头，水、陆交通十分便捷。所在地区供水、 供电、电讯及学校、医院等公用系统完备。祥龙电业对武汉乃至华中地区汽车、建材、冶金、 造纸、轻纺及化工等产业中起着重要的作用。 公司是在武汉葛化集团有限公司热电厂的基础上，于1993 年由武汉葛化集团有限公司、 武汉华原能源物资开发公司、武汉市电力开发公司、武汉建设投资公司、武汉市汉口建银房 地产开发公司共同发起，经武汉市经济体制改革委员会武体改[1993]56 号文批准，以定向募 集方式设立的一家股份制企业，成立时定向发行人民币普通股7000 万股，其中国有法人股 及社会法人股6285 万股，内部职工股715 万。1996 年10 月，中国证券监督管理委员会以 证监发{1996}224.225 号文批准公司向社会公开发行人民币普通股1385 万股，1996 年11 月 1 日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市交易。 公司经过多次增资扩股、资产重组，现 包括氯碱厂、树脂厂、有机厂、炭黑厂、隔板厂等所有产品生产单位及与生产经营关联度较 大的运输公司、机电公司、计控厂、供水厂等