企业财务风险程度评价研究.pdfVIP

liij；_短-一_ji-：论 i J 企业财务风险程度评价研究 高喜兰 (山西大学 ，山西 太原 030006) 【摘 要】 企业财务风险因其 自身复杂性、潜在性和主观任意性等特点，使得风险发生的概率及其后果难 以预测和进行准确的估计。ZETA模型采用五类财务指标作为变量构建多变量财务预警模型，因预测精确度较高 得到 了广泛 的应用 。 【关 键 词 】企业财务风险；zETA模；财务风险程度评价 【中图分类号】F275．5 【文献标识码 】A 【文章编号】1004—2768(2014)11-0152—03 一 、 企业财务风险的特点分析 够正确适时的认识判断所处环境中的各类风险潜在发生的 2l世纪初，随着财务造假事件的接连发生 ，很多企业 可能，就会通过自身的经营策略和财务管理措施的调整和 陷入营业额锐减、裁员不断、人不敷出甚至于破产的困境。 改变，有效的控制和规避财务风险的发生。但是，从博弈 特别是美国最大能源公司安然公司的突然 申请破产将投资 进化学习理论的角度来讲，任何经营主体和自然人都是有限 者的信心打击的一落千丈，使得财务风险的预警防控得到了 理性的，只能通过多次博弈，进行策略的改变和调整，提高 各个国家和地区前所未有的重视。因此，首先对企业财务的 自身的应变能力 ，不断接近完全理眭，但从来不会达到完全 特点进行研究是构建企业财务风险程度评价的必要途径。 理性。所以，在有限理性存在的情况下，经营主体的主观认 (一 )客观必然性 识程度有限必然会造成企业财务风险的主观任意性。 风险是每一个事物发展过程中固有的特点，必然会随 (三 )多样复杂性 着外部和内部状态的不断变化而变化 ，是一种不确性发生 首先，企业财务风险的形成原因是复杂的，因企业财 可能性的总的概括。对于企业财务管理过程来讲，也毫不 务风险的形成既可能是经营者主体的经营策略和财务制度 例外的存在着其具有 自身特点的风险，因此，财务风险的 的缺陷和不足等 自身原因，也可能是外部环境因素引起。 客观必然性是由财务风险客观存在的风险因素引起财务风 这些原因中既有可以通过预HIll够事先判断的原因，也有 险产生的客观必然性所决定的。社会政治原因方面，宏观 不可预知的原 因造成的财务风险。其次，企业财务风险的 政策的调整、信贷货币法律法规的修正以及外汇变化和国 形成机制具有复杂性 ，企业经营过程本身就是一个动态复 外进出口政策的变化都是一个企业财务风险发生的外部宏 杂的过程 ，会随着内部环境和外部环境的变化而变得更加 观环境影响因素。竞争对手的策略的不确定性和获取市场 复杂。所以在企业经营的每一个环节中都有发生财务风险 信息的准确性不高 、市场参与主体之间博弈过程的信息不 的可能性 ，比如，由于信贷关系原因造成资金链断裂的风 完全不完美、企业 自身的经营管理策略和资金运动过程 的 险，销路不畅通造成的库存加大引起资金回笼的问题 ，竞 复杂性也是企业风险客观必然存在的基础和依据。 争对手因获得关键性技术而引起产品升级带来的原有产品 因此，企业的财务风险因其必然受到多种因素的影响， 滞销等问题都能引起财务风险的发生。风险的强弱表现形 就造就了企业财务风险的客观必然存在性的特点。 式和发生的时间频度也是不确定的，一般来讲，经营主体 (二 )主观任意性 即使能够通过有效获取的信息预测风险，但很多时候几乎 企业的经营方式和经营特点除了行业本身特