【毕业设计.论文】基于创业板市场的中小企业融资分析.pdfVIP

基于创业板市场的中小企业融资分析 摘要：中小企业是我国国民经济的重要组成部分，而大部分的中小企业都面临着 融资难的问题。随着我国创业板市场的运行，为中小企业开辟了新的融资渠道。 创业板市场对中小企业而言，既有机遇也有挑战，但总体上利大于弊。因此，中 小企业应当抓住机遇，创造条件在创业板市场上市融资，做大做强。具体来讲， 不仅要完善企业制度，而且要做好企业上市准备工作。此外，政府应当加大对中 小企业的扶持力度，为其上市融资提供良好的环境。 关键词：创业板市场 中小企业 融资 一、中小企业融资现状概述 中小企业是指规模较小或者正处于成长和创业阶段的企业，它对于推动经济 增长，增加就业和技术创新，促进市场竞争和资源优化配置具有十分重要的作用。 而中小企业发展面临的一个普遍的、关键的制约因素就是融资困难。按照企业资 金来源的不同，可以将企业融资方式划分为内源融资和外源融资。内源融资是企 业不断从自身内部取得资金并转化为投资的过程，具有原始性、自主性、低成本 性和抗风险性的特点，是企业稳定和发展必不可少的手段，但由于受企业自身积 累能力的限制，内源融资往往难以满足企业发展的需求。外源融资是企业组织和 吸收其他经济主体的闲置资金并使它转化为投资的过程，具有高效性、灵活性的 特点，使企业能够迅速筹集到大量资金，有利于发挥财务杠杆的作用，增强市场 竞争力并实现企业扩张。因此，在高度货币化、信用化和证券化的现代市场经济 体系中，外源融资已成为企业融资的主导方式。 与大型企业相比，中小企业融资具有融资金额少、频率高，融资方式单一、 融资高度依赖借贷且多为民间借贷、融资成本高和信息不对称、融资难度大的特 点。中小企业多为劳动密集型企业，平均利润率水平不高，内源融资受企业自身 资本积累能力的限制，远远不能满足企业投资发展的需要。从外源融资来看，金 融机构考虑到中小企业的特点和自身的风险防范，对中小企业惜贷；在资本市场 上，无论是股票融资和债券融资，中小企业同样受到歧视； 中小企业还面临着 信用担保体系不健全，融资成本高的现实问题。 为解决中小企业融资难的问题，中小企业自身应当加强改革，提高资本积累 能力，同时更重要的是政府和金融机构要加强对中小企业的扶持。此外，随着我 国创业板市场的开辟，中小企业迎来了新的融资渠道。 二、创业板市场对中小企业的影响 创业板市场是指上市标准低于主板市场，专门为成长型中小企业提供发行上 市场所和融资服务的股票市场。各国创业板市场尽管对上市公司定位有所差别， 但都有以下共同特征：中小企业是上市公司主体；普遍强调上市公司成长性；创 新企业较多,大都是技术创新、产品创新、制度创新和概念创新的新企业；上市 企业经营历史普遍较短，对经营业绩要求不高或不作要求。创业板市场作为多层 次资本市场的重要组成部分，是创业企业进入资本市场的最佳入口和创业投资的 退出的最佳出口，有利于营造创业氛围，规范创业性企业经营管理、提升公司治 理水平，同时使更多不具备在主板上市交易的创业性中小企业进入资本市场，壮 大了资本市场，完善了资本市场结构。 对中小企业而言，创业板市场同样具有重要意义。首先，丰富了中小企业的 融资渠道，为中小企业直接融资创造了条件，有利于缓解中小企业融资难的现状。 与主板市场相比，创业板市场具有门槛低、风险高、监管严等特点，主要侧重于 为那些资金规模不大、但有发展潜力的中小企业进行融资。我国创业板的建立不 仅将解决一部分中小企业融资难的问题，更重要的是它长期持续地为具有成长潜 质的中小企业直接融资提供了坚实的市场机制和制度基础，而且还能为主板市场 培育更多优秀的企业。因此，加快我国创业板市场的建设是目前解决中小企业融 资难题最现实、最可行和最具操作性的重要举措。从融资效率上来看，创业板市 场能够为中小企业的发展提供更高效率的融资机制。这种机制不仅使得资金的筹 集与运用具有较高的透明度，还能保证资金是由市场机制引导流向生产效率高的 企业当中。而且还能通过公司的股票价格传导机制，促进企业在由初创法到成熟 的过程中快速成长，提高资本使用效率。 其次，中小企业在创业板市场的融资行为实质上是企业的一种扩张融资，它 有别于普通的间接融资，这种公开的股权融资方式能够使企业完善和提高自身， 实现企业较快速度的发展。中小企业在创业板寻求上市的过程, 也是企业自身由 非上市公司改造成公众公司的过程，这将促使中小企业在财务管理、经营决策以 及组织制度等方面全方位地接受社会监督, 在一种新的制约机制下不断地提高 其自身的素质；有利于增强中小企业的资本运作水平, 增强企业创新发展的动