【毕业设计.论文】论资金时间价值在现代企业理财中的运用.pdfVIP

现代经济信息 论资金时间价值在现代企业理财中的运用 陆冬梅 浙江省温州新中国影都 325000 摘要：资金时间价值作为衡量资金价值的手段，贯穿于整个现代企业财务管理活动中，对企业理财具有强劲的作用。本文从资金时间 价值的内涵分析，介绍了企业面对的资金时间价值的风险，阐述了资金时间价值在企业理财环节中的应用。 关键词：货币时间价值；企业理财；风险分析 中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2011）01-0154-01 一、资金时间价值概述 率，财务净现值，动态投资回收期等。财务净现值的原理是：假设年 1.资金时间价值含义。资金作为流通中的价值体现，主要通过周 末资金预期收益可以完全实现，那么把初始投入金额看成是按照一定 转来满足创造社会物质财务需要的价值，货币时间价值是指资金在不 利率借入的。当净现值为正数时，说明该项目有利可图，在偿还借款 同时期所反映的价值量的差额，指出货币在时间因素的作用下具有增 本息之后，仍有盈余，当净现值为零时，说明资金可偿还本息，当净 值性的规律，是决定企业长期投资决策的一个重要条件，对现代公司 现值为负数时，表示资金投资成本高于资金收益额，企业项目亏损。 理财起重要的作用。这意味着，在货币金额等值的情况下，不考虑风 通过这种资金价值评判，可以相对科学的对资金流和资金收入进行分 险和通货膨胀等因素，今天收到的资金一定比一年后收到的资金价值 析，对于传统的不考虑资金时间价值，直接对资金收益进行叠加而导 大，这就是货币的时间价值。 致过于乐观的评判方法，有一定的修正作用。 2.资金时间价值计算方法。资金时间价值的计算主要包括两个方 2.在企业进行项目的盈亏平衡分析中的应用。企业在进行项目评 面，一是现值，二是终值。现值是指未来某时点的货币折算到现在的 估时的基本方法是现金流量折现法，包括净现值法和内含报酬率法： 价值，终值是指现在时点的货币在未来某时点的价值。货币时间价值 ①净现值法。净现值，是指特定项目未来现金流入的现值与未来 通常在没有风险，没有通货膨胀的条件下计算得出，是相对数，主要 现金流出的现值之间的差额。 用社会平均资金利润率表示。他是企业的最低利润率，也是企业资金 净现值NPV＝未来现金流入的现值－未来现金流出的现值 的最低成本率，主要把货币的资金通过计算，折算到同一时点，进行 如果NPV0，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股 企业资金的价值比较。 东财富。应予采纳。 用复利计算现值的计算公式如下： 如果NPV＝0，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财 现值=终值*(1+i)-n 富，没有必要采纳。 用复利计算终值的计算公式如下： 如果NPV0，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东 终值=现值*(1+i)n 财富，应予放弃。 二、在资金时间价值下的企业风险分析 ②内含报酬率法。内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等 1.投资收益不确定性。资金决策者对投资收益的未来估计作为预 于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的 期收益，有一定的不确定性。实际投资收益有可能偏离预期投资收 折现率。 益，即有可能高于或者低于投资收益。当实际投资收益低于预期投资 内含报酬率的计算，一般情况下需要采用逐步测试法，特殊情况 收益，甚至为负数时，而投资者对投资收益率预期很高，并投入了大 下，可以直接利用年金现值表来确定。 量的资金，这便形成了资金风险损失。 未来现金流入量现值=未来现金流出量现值 2.投资活动具有周期性与时滞性。在投资活动