处在改革十字路口的日本公司治理模式.pdfVIP

2005 年 第 2 期 现代日本经济 No. 2. 2005 （总第140 期） Contemporary Economy of Japan （VoI.140 ） 处在改革十字路口的日本公司治理模式 崔学东 （南开大学 经济学院， 天津 300071） 摘要：作为两种典型的公司治理模式之一，日本公司治理模式随着泡沫经济萧条而陷入困境，其弊端逐步显露。目前 日本国内正在全面推进公司治理改革。分析日本公司治理结构的特点、问题以及改革的方向，总地看，日本的公司治 理模式虽在形式上是向美式标准靠拢，内容上趋向监管分离，但在具体模式上则呈多样化发展趋势。 关键词： 日本式公司治理；困境；改革 中图分类号：F279.313.3 文献标识码：A 文章编号：1000—355X（2005）02—0022—05 Japan’s Mode of Corporate Governance at the Crossroads CUI Xue-dong （School of Economics, Nankai University, Tianjin, 300071, China ） Abstract ：As one of the two typical corporate governance modes, the Japanese type of corporate governance mode has been bogged down in plight with the collapse of bubble economy, gradually revealing its defects. As a result, Japan is now engaged in a general campaign to reform its corporate governance system. In the analysis provided in this paper of the characteristics, problems and reform directions of Japan’s corporate governance structure, Japan’s corporate governance pattern is seen to be developing towards diversification in terms of specific content, although formally it has chiefly adopted American standards and shows signs of separating supervision and management. Key Words ：Japanese type of corporate governance ；plight ；reforms 一、日本公司治理模式的特点 大体相当的日本模式又是如何运作的呢？日本企 （一）主银行在公司融资监控中的中心地位 业的主要融资手段是银行贷款，主银行和客户企 公司治理中的大股东干预监控原则主要是避 业的特殊交易关系使其在掌握企业内部信息方面 免高昂的集体行动成本和交易成本。与大股东相 具有优势，由于大额和长期贷款以及股权投入， 比，众多分散的小股东不仅在利害关系上处于次 主银行在众多股东之中与企业的利害关系最大。 要地位，而且在内部信息获取方面处于劣势。因 其它企业股东和主银行结成默许联盟，认可主银 此最好的方式是放弃干预，享受大股东干预的“免 行的核心监控地位，分享其监控成果。总之，通 费搭车”好处。主要大股东从其利益出发通过大