《证券投资学》第一阶段导学重点.doc

《证券投资学》第一阶段导学重点 《证券投资学》第一阶段学习包括五章： 第一章 证券投资概述 第二章 股份公司和股票 第三章 债券 第四章 证券投资基金 第五章 金融衍生品市场 这一阶段的具体学习内容如下： 第一章 证券投资概述 投资与投机 一、投资的概念 （一）投资的产生与发展 投资是在人类历史发展到一定阶段时才产生的。它是一个历史的范畴。 在人类社会早期，随着剩余产品的增多和交换的发展，产生了货币。伴随着货币的普遍使用和商品经济的发展，投资活动日益频繁起来。但投资的形式主要是实际投资（采矿、办作坊等）。 到了近代，随着股份制度的发展，证券制度成为现代资本主义社会的一个明显特征。金融投资已成为投资的主要方式。 （二）投资的定义 一般来讲，投资是指经济主体（国家、企业、个人）以获得未来货币增值或收益为目的，预先垫付一定量的货币与实物，经营某项事业的经济行为。简单地说，投资是指为了获得可能的未来收益而做出的确定的现值的牺牲。 （三）投资的特征 1、投资是一种有目的的经济行为。2、投资具有一个行为过程。 3、投资都具有不确定性。 二、投资与投机的异同 （一）什么是投机 对投机不应当以道德标准判断，而应当以经济标准来判断。 以现代社会的经济标准来判断，投机实际上就是一种普通的经济行为。 投机实际上就是投资，在西方，一般将期限较长的投资叫投资，将期限较短的投资称为投机。 投机是指选择最佳时机而投资。投机是一种承担特殊风险获取特殊收益的行为，是投资的一种特殊形式。 （二）投资与投机的相同之处 第一，两者目的相同，都是以获得未来货币的增值为目的； 第二，两者手段相同，两者都需要预先投入一定的货币或实物； 第三，两者未来的不确定性相同，两者未来的收益都带有不确定性，都包含有风险因素，都要承担本金损失的危险。 总体上来讲，两者没有本质区别。 （三）投资与投机的不同之处 第一，两者行为期限的长短不同； 第二，两者的利益着眼点不同； 第三，两者承担的风险不同。 （四）投机的积极作用 1、导向作用。即可以起到引导证券市场中的资金流向的作用。投机者本身的特点决定了其消息灵通、动作迅速，一旦上市公司情况变化，投机者可以立即作出快速反应，从绩差或有问题的公司撤资向有成长性的公司投入。投机者的行为带动了整个市场资金不断地从绩差公司流出，向绩优公司流入。 2、平衡作用 。投机者在市场中主要进行短线操作，当上市公司股价下跌到一定空间，投机者认为有利可图就会大量买入，从而抑制股价的继续下跌。 当上市公司股价上涨到一定空间，投机者获得了一定的利润，就会大量卖出，从而制约了股价的连续上涨。由于投机者不断地进行短线操作，有利于促使股价趋于合理和均衡，避免价格大起大落，保证供求平衡，可以说具有“市场抹平”的作用。 3、动力作用 。投机是证券市场的基本动力。投机者是证券市场中最活跃的交易者，他们的投机活动推动了市场的起伏运动，增强了证券交易的流动性，活跃了市场交易，从而促进了证券市场的正常运行。 如果没有了投机者，股价就不会波动，市场就失去了活力。 4、保护作用。从宏观经济运行的角度来讲，证券市场的投机可以对宏观经济运行起到保护作用，增大经济运行的弹性。 流通中的货币投放过多，往往会冲击商品市场，出现严重的通货膨胀。但是在存在证券市场投机的情况下，有很大一部分投放的货币会通过各种渠道流人证券市场的投机者手中。因为投机者不是消费者，他们手中掌握的大量资金不是用来购买商品，而是用来购买证券的。这样便在证券市场中锁定大量资金，极大地减轻了商品市场的压力，在一定程度上制约了通货膨胀的产生，保护了经济，增大了经济运行的弹性 （五）投机的消极作用 1、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。 2、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公开”的三公原则，造成市场混乱。 3、在投机过度的情况下，证券价格会脱离现实的经济条件，脱离公司业绩，不断暴涨，形成虚假的市场繁荣和需求，形成泡沫经济。而当价格过高时，一旦产生不利的因素，又会即刻引起暴跌，严重地打击大批投资者的利益和国民经济的稳定运行。 可以说，投机的消极作用都是过度投机造成的。正常的投机是合理的，也是有利于证券市场发展的。而过度投机是不合理的，会严