人民币国际化的现状_障碍与相关对策.pdfVIP

【问题探讨】 人民币国际化的现状、障碍与相关对策 张 彦 （上海社会科学院 部门经济研究所,上海 200020） 摘要：人民币国际化是一个长期的过程，人民币国际化要经过周边化、区域化、全球化三个阶 段。随着流通规模不断扩大，人民币在周边国家充当起了结算、交易和储备货币的职能，基本实 现了周边化。目前人民币国际化处于从周边化向区域化过渡的发展阶段，未来还将从区域化走 向全球化。但是人民币国际化还受到许多因素的制约，需要进一步的政策推动，促进人民币的 区域化和全球化。 关键词：人民币国际化；金融产品；投资工具 文章编号：1003-4625（2011）02-0062-05 中图分类号：F822.1 文献标识码：A 一、人民币国际化的现状 进等，2005）调查研究表明，2004年末，人民币现金 人民币国际化的含义包括三个方面：第一，是人 在周边国家和地区的滞留量大约为216亿元，全年 民币现金在境外享有一定的流通度；第二，是以人民 人民币现金跨境流出入的总量为7713亿元，净流出 币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中 量为99亿元。姚晓东和孙钰(2010)依据2009年海关 央银行的投资工具，为此，以人民币计价的金融市场 总署和国家旅游局统计的我国边境贸易量、出境旅 规模不断扩大；第三，是国际贸易中以人民币结算的 游流出量（亚洲部分）、平均境外消费量、港澳居民入 交易要达到一定的比重。这是衡量货币包括人民币 境数量、平均携钞量等数据，可以大致估算出人民币 国际化的通用标准，其中最主要的是后两点。 跨境流通规模约为4247亿元，可统计推测的人民币 （一）人民币跨境流通的规模 境外滞留规模约为1050亿元，其中港澳地区约为 有两种方法可以估计境外流通的人民币总额， 800亿元，边境地区约为250亿元。 即直接法和间接法。前者是将境外流通的人民币根 间接法估计。徐奇渊、刘力臻（2006）采用缺口 据贸易、消费、投资、非法流出等出境方式分别估计 估计法对在港人民币存量进行了估计，2004年 并加总得到境外流通的人民币总额。后者是用回归 初-2005年末人民币在港存量维持在600亿港元左 估计法估计出各年份人民币需求总额，将其与各年 右。马荣华、饶晓辉（2006）运用1958-2005年的实 份人民币供给总额的差额近似为境外流通的人民币 际数据和扣除本地需求法，估算出人民币的境外流 总额。 通规模从1997年开始的19亿元左右上升到2005年 直接法的估计。姜波克（1994）对1993-2003年 的311亿元左右。董继华（2008）运用1990-1998年 10年间的人民币流出规模进行预测，综合考虑各种 的季度数据和扣除本地需求法，估算出人民币境外 因素，认为到2003年人民币累计流出总额将达到 持有规模从1999年的80多亿元增加到2005年的 2000亿元。管涛、李婧、何帆（2004）依据环亚经济 2250多亿元。 数据公司(CEIC)2003年的数据估计，2002年因边贸 （二）人民币跨境流通的主要方式 和跨境旅游导致的人民币外部流通规模1200亿元， 1.人民币出境的主要方式 考虑到地下经济、边贸互市及统计误差，估计实际值 主要有以下四种：一是贸易出境，即边境贸易的 会在1200-1400亿元，而人民币境外存量可能在500 进口以人民币支付。近年来，我国与周边国家的边 亿元左右。人民币现金跨境流动调查课题组（蒋万 境贸易、边民互市贸易、民间贸易发展迅速，人民币 收稿日期：2010-12 作者简介：张彦（1975-），男，经济学博士，助理研究员，主要从事金融中心发展、利率体系建设等方面的研究。 金融理论与实践 62 2011年第2期(总第379期)