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钢材市场再次转弱，煤焦现货继续承压 一、要闻回顾 煤炭增值税税率或下调至13％ 据中证报报道，财政部目前正在研究将煤炭增值税税率由目前的17%调减为13%。在煤价跌跌不休、煤企陷入全面亏损的当前情况下，救市已成为煤炭行业的最大主题。 国家统计局发布的数据显示，2015年1-2月份，规模以上煤炭企业主营业务收入3966.6亿元，同比下降8.3%。面对煤炭严冬，国家也不断加大救市力度。去年国家就煤炭行业脱困推出了包括清费利税、限制进口煤、下调出口关税等一系列“组合拳”。未来煤炭增值税税率如果正式下调，将进一步减轻煤炭企业负担。 日澳新财年动力煤合同价格同比下跌17％ 消息人士4月7日称，澳大利亚嘉能可-斯特拉塔公司（Glencore Xstrata Plc）同日本东北电力公司（Tohoku Electric Power Co）达成了2015-16财年（2015年4月1日-2016年3月31日）动力煤合同，价格定在67.80美元/吨（420.05元/吨），同比下跌17%，下跌主要原因是全球动力煤供应增加，供过于求的局面日趋严重。上周，东北电力公司同力拓公司（Rio Tinto）以同样的价格签定下一财年动力煤合同。 嘉能可-斯特拉塔公司同日本东北电力公司签订新财年动力煤合同量约5000万吨，占澳大利亚对日本出口动力煤的大部分。澳大利亚是日本最大的动力煤供应国，2014年对日动力煤出口量达8040万吨，占日本动力煤进口总量的近3/4。 大秦线3月份完成煤炭运量3580.9万吨 3月份，大秦线完成煤炭运输量3580.9万吨，同比减少358.97万吨，下降9.11%，运量连续7个月出现同比下降；环比增加381.2万吨，增长11.91%。3月份，大秦线日均煤炭运量为115.5万吨，较2月份增加1.5万吨。大秦线3月份的煤炭运输量完成了计划运量的91.7%。 1-3月份，大秦线累计完成煤炭运输量10599.3万吨，同比减少718万吨，下降6.34%。大秦线是中国第一大煤炭运输通道，目前承担着全国铁路近三成的煤炭运量。2014年大秦线累计完成煤炭运输量45019万吨，同比增长1.11%，占去年全国铁路煤炭运量的27.42%。 二、期货行情回顾 本周煤焦期价依然延续弱势格局，全周稳步下行，其中焦炭的跌幅要明显大于焦煤。截至周五收盘，焦煤主力合约JM1509收于661元/吨，较上周下跌16元/吨，跌幅2.36%，日均成交9.51万手，日均持仓14.52万手；焦炭主力合约J1509收于890元/吨，较上周五下跌43元/吨，跌幅4.61%，日均成交8.91万手，日均持仓9.36万手。 表1：煤焦期货行情概览 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 幅度 JM1509 676 683 658 661 -16.00 -2.36% J1509 930 940 886 890 -43.00 -4.61% 三、焦煤现货市场弱势运行，焦炭现货市场延续弱势 本周国内炼焦煤市场继续弱势运行，山东兖矿下调部分焦煤价格25元/吨，继续打击市场信心。目前国内主要煤企库存依然偏高，市场成交较差，后市预期悲观。截至4月10日，河北邯郸主焦精煤出厂价报840元/吨，与上周持平；安徽淮北瘦精煤出厂价报780元/吨，与上周持平；河北开滦1/3焦精煤出厂价报760元/吨，与上周持平。 进口焦煤方面，本周进口煤市场继续延续弱势格局，现期报价持续走低，交投气氛依旧偏淡。受月初内贸煤下调30-70元/吨影响，进口市场承压再度加剧，市场预期悲观。截至4月10日，京唐港澳大利亚产主焦煤价格报840元/吨，与上周持平；天津港澳洲主焦煤报850元/吨，与上周持平；日照港澳大利亚产主焦煤报790元/吨，与上周持平。 图1：焦煤全国平均价 图2：主焦煤港口价格 数据来源：Wind,鲁证期货研究所 钢厂采购方面，由于近期钢材市场再次转弱，销售不畅使钢厂压力陡增，从而使其在原料采购方面愈发谨慎，基本随用随采。截至4月10日，首钢主焦煤采购价900元/吨，与上周持平；本钢主焦煤采购价880元/吨，与上周持平；济钢主焦煤采购价885元/吨，与上周持平。 图:3：焦煤钢厂采购价 图4：焦炭现货价格 数据来源：Wind,鲁证期货研究所 焦炭现货方面，本周焦炭现货市场继续弱势运行，华北地区焦炭价格再次下调20-50元/吨，其中日钢焦炭价格再次下调的信息对市场影响较大，现其二级焦到厂价为860元/吨。截至4月10日，邯郸二级焦到厂价840元/吨，与上周持平；唐山二级焦到厂价965元/吨，较上周下跌10元/吨；长治二级焦出厂价735元/吨，较上周下跌20元/吨；天津港准一级焦平仓价975元/吨，较上周下跌35元/吨。 四、焦企焦