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理论广角 Scienceand Revievr Technology W 浅析我国发展金融工程的制约因素 张文吉 (哈尔滨仁皇药业股份有限公司 黑龙江 哈尔滨 150020) [摘 要]金融工程的实质是金融领域的创新与创造，包括创新金融工具与金融手段的设计、开发与实施。金融工程提供了一种新的思 维方式和金融创新技术，金融工程活动和金融工程教育在国外得到飞速发展，成为近20年来现代金融发展的重要推动力，并且代表着金融 发展的方向。但金融工程在我国的发展还面临着许多的制约因素。 【关键词]金融工程；发展；制约因素；分析 中图分类号：F8 文献标识码：A 文章编号：1009-914x(2009)31(a)-0305一01 金融工程是金融创新发展到成熟阶段的产物，它的发展是本世 的信息基础设施还远未建成快捷、高效的信息传输网络，清算交易 纪80年代后期在西方发达国家金融领域中涌现的一门边缘性、交叉性 系统离高效、快速、准确要求甚远，现代科学技术，尤其是计算 学科，其核心是创造性地解决金融问题。金融工程的产生和发展，是 枧技术和远程通讯技术未能在金融领域发挥其应有的作用，金融工程 金融环境、经济主体内部管理、新技术的广泛运用及金融理论的发展 运用所要求的技术条件不能满足。而且相关人才缺乏，我国目前尚 共同作用的结果。 缺乏一批复合型人才去担任中国的“金融工程师”。金融工程所需 我国金融市场是个后发市场，金融工程的运用对我国金融业的发 的复合型高级人才的缺乏，也制约了金融工程在我国的发展。 展具有重要意义，它能强化金融市场在资源配置中的核心地位，促进 2．发展金融工程的思路 我国金融体系深化改革，创新出大量的金融产品。以丰富金融市场交 2．f努力加快金融体制改革 易品种。能够满足各种投资者对风险、收益及流动性的需求，其资源 2．1．1努力加快金融体制改革．稳步推进商业银行体系改革步 配置的效率也进一步提高。金融工程也是防范总体金融风险不可缺的 伐，加快外盗金融机构的引进，促进金融同业竞争，改善金融服务水平。 技术资源，它能为中央政府提供新的金融监管技术，保证国家经济安 2．1．2加速建立、健全金融完善金融宏观调控体系，完善金融调 全，对于单个企业来说，金融工程有利降低交易成本及委托代理成本， 控和调控政策工具，改进政策传导机制，提高政策执行效率。 提高资金利用效率tll。但在我国现实条件下，金融工程的发展还面 2．1．3加速建立、健全金融法制建设，完善金融监管制度。通过 临着许多难以克服的障碍。 对发达国家金融创新和衍生工具发展的经验和教训的借鉴，研究有效 1，金融工程在我国发晨的蜘约因素 的针对金融工程运用及其产品的监管手段和制定相关的法律、法规。 1．1市场约束 2．1．4抓住政府机构改革的有利时机，加速政府职能转变，逐步 资本市场发育迟缓、规模狭小与信息成本的高昂限制了金融工 淡化行政干预金融市场的力量。 程的发展空间。我国金融市场分割、狭小、信息成本高、股票、债券 2．2大力发展现货市场的同时，适当介入衍生金融市场 等基本金融工具规模小且不够规范，更为主要的是，金融价格市场化 稳步推进利率的市场化改革和人民币的自由兑换进程，大力发 进程太慢㈨。目前形成我国金融资产价格的市场机制很不健全，市 展现货市场，根据现货基础的厚实程度和现实风险管理的需要，发展 场化程度较低，主要表现为人民币汇率形成机制的行政色彩浓厚，虽 相应的衍生市场，充实金融工程技术所发挥的工具基础。可考虑首先 然汇率已经并