20141202---大数据类指数基金投资专题报告：融合互联网金融,指数编制新探索.pdfVIP

2014 年 12 月 02 日 证券研究报告 大数据类指数基金投资专题报告 基金分析专题报告 融合互联网金融，指数编制新探索 基本结论： 现有的中证腾安价值 100 指数、中证百度百发策略 100 指数，以及大数据 系列指数（包含 i100 指数和 i300 指数）在编制上都利用了互联网的数据挖掘 技术用于选股或形成量化因子，兼顾互联网、大数据和量化分析的三种属性， 对传统指数编制方法进行了新的探索和革新。从行业配置及样本股构成来看， 中证腾安价值 100 指数更侧重对具有增长潜力的价值股的配置，中证百度百发 策略 100 指数，以及大数据系列指数（包含 i100 指数和 i300 指数）的行业配 置相对均衡，对市场热点板块及行业持股较多。从流动性来看，上述大数据指 数样本股的日均成交量多集中在 1 亿元以下上，日均换手率超过 2%。对于以大 数据指数为投资标的的指数基金来说，未来随着基金规模的增长，如何控制交 易成本、提高复制效率也是基金管理者面临的实际问题。 相关的银河定投宝中证腾安指数基金自今年 3 月份成立以来的运作情况良 好，取得了不错的业绩，尚处于建仓期的广发中证百度百发策略 100 指数基金 发行期间也受到了市场的热捧。另外，11 月上旬南方基金上报的大数据 100 指 数基金上报并获得证监会的受理。选择大数据指数类基金时，建议投资者一方 面要充分了解指数的投资特点及潜在的风险性；一方面要关注其管理者的指数 跟踪、被动投资的能力。  策略指数与传统宽基、行业、风格、主题等指数对市场进行分割不同，并非 选择对于特定的某一类风险敞口进行指数化，是用于衡量某一种“策略”的 投资绩效，这种“策略”本质上是定位于获取超越市场基准的收益，即获取 alpha 收益。从本质上来讲，策略指数所获取的 alpha 收益应是相对于风险 的最优化收益，体现了指数的主动管理，这也是海内外市场策略指数不断发 展的内在动因。  中证腾安价值 100 指数、中证