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2005年11月 系统工程理论与实践 第11期
文章编号：1000．6788(2005)11-0041．05
预测沪深股市市场波动性
郑 梅1，苗 佳2，王 升1
(1．华北科技学院管理系，北京1016012．约翰摩尔大学商学院，英国利物浦135UZ)
摘要：研究目的在于：首先，检验和对比三种GARCH模型对于我国上海、深圳股市波动性的预测能力
其次，使用非对称的预测指标以体现对于预测误差高低的不同个体需求在对于4个对称型的预测常规
(1，1)这表明我国上海与深圳市场受坏消息的负面影响大于同等程度好消息的正面影响，而运用单边
非对称的GARCH模型将更利于提高波动性预测的准确性．在非对称预测指标方面，研究认为EGARCH
模型对于那些更愿意低估市场波动性的投资者而言较为有利，而GARCH(1，1)模型则相应满足了希望高
估市场波动性的投资者的需求这也表明投资者应根据自己的需要来选择相应的波动性预测模型．
关键词：波动性；条件方差；预测；GARCH模型；非对称衡量指标
中图分类号：P830593 文献标识码：A
the ofthe andtheShenzhenStockMarkets
ForecastingVolatilityShanghai
ZHENG
Meil，MIAOJia2，WANGShen91
ChinaInstituteofScienceand Business K13
(1．North School，JulmMoorse
Technology，Beijin9101601，China；2
5UZ)
Abstract：Theofthis are evaluatethe ofGARCH
objectivespapertwofold．Firefly．weforecastingperformance
andEGARCHmodelsofthe
fZ，ij，TGARCH volatility
Shinlghaimdthe霸em‰stockmarketSex：ondly，since∞f
allinvestors sized and totheconventional
tosimilar addition
assignequalweight overpredictionsunderpredictions，in
cfitefia also errorstatisticsthat toaccountfor intheloss
symmetricconsidered，wepmpose designed asymmetry
function．
Theil—U models
OurresultsshowthatintemmofRMSE，MAE，MAPEand criteria
considered，TGARCHp
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