中国企业海外上市的现状和模式选择分析_牛芳.pdfVIP

现代工业经济和信息化 20 13年9月 Mode rn Industrial Econo my and Info rmationization Sep te mbe r，20 13 总第5 6期 Total of 56 经济研究 中 国企业海外上市的现状及模式选择分析 牛芳 （中北大学经济与管理学院，山西 太原 030051） [摘要] 随着经济全球化程度的加深和中国经济的高速增长，海外上市已经成为我国企业解决融资困难谋求发展 的重要举措。文章首先对我国企业海外上市的概况进行研究，从融资规模、市场分布、行业分布等方面分析了我国 海外上市企业的现状，然后主要针对上市企业自身、国内政策及海外市场状况等方面分析了目前中国企业海外上市 存在的诸多问题，最后对我国企业海外上市提出对策及建议。 [关键词] 中国企业；海外上市；企业融资 [中图分类号] F832.48 [文献标识码] A [文章编号] 2095-0748(2013)09-0005-03 引言 上世纪80年代，粤海 、越秀集 团在香港成功上市，揭开 了我 国企业海外上市 的序幕 。我 国企业海外上市经过近三十 年 的发展，至今 已经累积 了不少成功的经验 。但是，我 国个 别企业在海外上市过程 中也 出现了企业账 目造假 、不及时提 供财务报表等问题，给我 国企业造成 了巨大的负面影响。此 外，2008年 的美 国次贷危机引发 的全球金融震荡 、2011年 的 美债危机 、欧债危机等全球性 的金融事件都对我 国海外上市 的企业造成 了不小 的损失 。综合我 国的企业现状和当前 国际 情况， 我 国企业必须采取多种措施来提高海外上市 的成功 率，确保海外上市企业的安全性。 图1 海外上市中国企业数量变动图 1 中国企业海外上市现状 资料来源：清科数据库2011.12 1.1 中国企业海外上市企业数量现状 从2010年和2011年 中国企业不 同海外市场上市融资 的数 2011年， 因为欧债危机 、美债危机和个别企业 自身问题 据（表 1）可以看 出，香港主板一直是 中国企业海外上市 的 导致 中国企业海外上市发展遇到阻碍，融资额度和上市数量 首选和最主要 的市场 。韩 国创业板 、韩 国交易所主板 、香港 有所降，海外上市具体数量如图1所示。 创业板和伦敦AIM各有一家中国企业上市。 1.2 中国企业海外上市市场分布现状 表1 2010年和2011年中国企业海外上市分布统计 2008年美 国次贷危机引发 的全球性金融震荡之后， 中国 20 11 20 10 上市地点 融资额 融资额 企业海外上市市场选择越来越呈现出多样化趋势 。以2011年 （U S$ M） 上市数量 （U S$ M） 上市数量 香港主板 15 336 .93 5 1 28 829 .08 7 1 为 例 ， 中 国企 业 分 别 在 香 港 主 板 、