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国际金融学(14)International Finance 湖南文理学院经济与管理学院 主讲教师 向绪忠 第十四章 国际协调的制度安排： 国际货币体系 国际金本位制 布雷顿森林体系 牙买加体系 国际货币基金组织 第一节 国际金本位制 一、国际金本位制简介 二、国际金本位制下的内外均衡实现问题 三、国际金本位制的崩溃 背景资料 几千年的货币史，货币经历了从实物货币→贱金属货币铜铁→贵金属货币金银→纸币的三大演变过程。 一部货币流通演化史，也是一部多数货币→逐渐统一于少数货币→逐渐统一于单一货币的历史（就一国范围内）。 中国用2000多年时间，从多元金属货币过渡到银单本位制。 从中世纪到19世纪中后期，一些欧洲国家货币经历了从多元金属货币到银本位制→金银复本位制→金本位制这三大演进过程。 1816年英国实行金本位制。此后，德国、美国、荷兰、法国、俄国和日本等相继效法，推行金本位制。 金本位制统治世界约200年。 一、国际金本位制简介 金本位制——指以黄金作为本位货币的制度。 特点：黄金是国际货币体系的基础。 黄金自由输出入、金币自由铸造、金币自由兑换（一国金币同另一国金币或代表金币流通的其他金属铸币——如银或银行券），所以它具有稳定物价和自有调节的作用。 二、金本位制下的内外均衡实现问题 金本位制下内外均衡的表现形式： 首要目标：外部均衡——体现为维持汇率稳定。 内外均衡的实现机制——英国经济学家大卫·休谟（D.Hume）最早提出 “物价—现金流动机制”（price specie flow mechanism）。 前提条件： 1.政府严格按金本位制的要求实施货币政策，保持黄金的自由兑换、自由铸造、自由输出入。当因国际收支带来黄金储备变动影响货币供给时，不得采取冲销措施。 2.不存在国际资金流动。 3.商品价格具有完全弹性。 物价—现金流动机制的调节过程 物价—现金流动机制的特点与局限性 特点： 1.自发性 2.对称性 3.稳定性 局限性： 1.它要求各国政府遵守特定的“游戏规则”。 2.当商品价格非完全弹性时，自动机制会破坏内部均衡。 3.内外均衡实现有其物质基础。即世界黄金产量能满足经济发展对货币供给量的需要。 三、国际金本位制的崩溃 演变： 一战爆发，各国禁止黄金流出并停止银行券兑现，实行自由浮动的汇率制度，金本位制的稳定性不复存在。 金块本位制下，无金币流通，银行券在一定条件下才能兑换金块；金汇兑之下，国内无金币流通，银行券只能兑换外汇，外汇在国外才能兑换黄金。金汇兑本位制的稳定性严重削弱，在1929——1933年世界经济危机中全部瓦解。 金本位制崩溃的标志：1936年法比荷意瑞六国黄金集团瓦解。 第二节 布雷顿森林体系 一、布雷顿森林体系的主要内容 二、布雷顿森林体系下的内外均衡实现问题 三、布雷顿森林体系的崩溃 一、布雷顿森林体系的主要内容 背景：鉴于一战后20多年中，各国政治经济斗争激烈，货币金融极端混乱，并导致二战的教训，1943年，美英两国为建立战后国际货币持续，分别提出了怀特计划（美）、凯恩斯计划（英）。 形成：1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林城召开了44国参加的“联合和联盟国家国际货币金融会议”，通过了以怀特计划为基础的《国际货币基金组织协定》和《国际复兴开发银行协定》（统称《布雷顿森林协定》），从而建立起一个以美元为中心的国际货币体系——称为布雷顿森林体系。 宗旨： 1.建立一个永久性的国际货币机构，促进国际货币合作； 2.促进汇率稳定，防止竞争性贬值，建立多边支付制度； 3.为成员国融通资金，以调节国际收支不平衡。 主要内容： 1.建立一个永久性的国际金融机构国际货币基金组织（IMF），以促进国际间政策协调。 2.实行以黄金—美元为基础的、可调整的固定汇率制。 3.取消对经常账户交易的外汇管制。但对国际资金流动进行限制。 “双挂钩”示意图 二、布雷顿森林体系下的内外均衡实现问题 布雷顿森林体系下内外均衡的重要性：体系建立时宣布促进各国经济稳定；并且限制国际资金流动。因此外部均衡就直接体现为实现经常账户平衡，以维持汇率的稳定。决定了内外均衡的实现机制的不同，从而最终导致各国外部均衡目标的具体表现形式也发生变化。 布雷顿森林体系下内外均衡实现机制： 1.以政策调节为主 。 2.内外均衡的实现存在不对称性——首先表现为美国与其他国家内外均衡实现机制的不同。 布雷顿森林体系的根本缺陷： 布雷顿森林体系下美国与其他国家的外部均衡目标完全不同。 ⑴美国的外部均衡目标：保证美元与黄金之间的固定比价和可兑换——要求美国控制美元向境外输出。不加控制→导致美元灾；控制过度→美元荒。 ⑵其他国家的外部均衡目标：尽可