第十章 证券投资基金及其投资分析.pptVIP

第一节 投资基金及其种类 一、证券投资基金的概念 是通过发行基金股份（或收益凭证），将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的投资制度。 是一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作基金，从事股票、债券等金融工具投资。 二、证券投资基金的种类 1. 根据基金单位能否增加或赎回可分为： 开放型基金和封闭型基金 2）封闭式基金 是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。 在发行前事先确定了资本额度，待发行期满后或认购结束后就封闭起来，在封闭期内，投资者不能向基金管理公司要求赎回，而只能采取在证券交易所上市的办法解决基金的流通问题，其交易价格由市场供求关系决定。封闭期满后，投资者可直接向基金赎回现金。 2 . 根据投资目标划分为： 成长型、收入型、平衡型基金 1）成长型基金 是以追求资本的长期增值为目标的投资基金，其特点是风险较大，可以获取的收益也较大，适合能承受高风险的投资者。成长型基金又可分为三种：积极成长型、新兴成长型和成长收入基金。 2）收入型基金 是以获取最大的当期收入为目标的投资基金，其特点是损失本金的风险小，但长期成长的潜力也相应较小，适合较保守的投资者。收入型基金又可分为固定收入型和权益收入型两种。 3）平衡型基金 是以净资产稳定、可观的收入及适度的成长为目标的投资基金 ，其特点是具有双重投资目标，谋求收入和成长的平衡，故风险适中，成长潜力也不会很大。 3.根据证券投资基金的投资对象划分：货币基金、股票基金、债券基金、保本基金等 1）货币基金 货币市场基金是一种以银行存款、短期债券（含央行票据）、回购协议和商业票据等安全性极高的货币市场工具为投资对象的投资基金。 其投资范围重要集中于剩余年限小于397天的国债、金融债、企业债等短期债券、中央银行票据、期限在一年以内的回购、现金等安全性极高的短期金融品种。因此，货币市场基金有准储蓄之称，可作为银行存款的良好替代品和现金管理的工具。 货币基金特点： 货币市场基金的重要特征是标准化，其面值永远保持1元。 衡量货币市场基金表现好坏的指标主要有两项： 万份基金单位收益（日） 七日年化收益率 基金每天计利，每月分红。 货币基金享受多项税收优惠。 免申购赎回费用。 货币市场基金均为开放式基金。 流动性好、资本安全性高，投资成本低。 2）股票基金 股票基金是以股票为主要投资对象的基金。通过专家管理和组合多样化投资，股票基金能够在一定程度上分散风险，但股票基金的风险在所有基金产品中仍是最高的，适合风险承受能力较高的投资者的需要。 3）债券基金 债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资。债券基金具有低风险且收益稳定的特点，利息收入是债券基金的主要收益来源。债券基金适合追求稳定收益的投资者的需要。 债券基金按其投资的债券分类，可分为政府公债基金、公司债券基金、可转换债券基金、垃圾债券基金等。 4）保本基金 5）指数基金 指数基金采用被动式投资,选取某个指数作为模仿对象,按照该指数构成的标准,购买该指数包含的证券市场中全部或部分的证券,目的在于获得与该指数相同的收益水平。 投资指数基金最大的好处: 成本较低; 使你的投资免受表现差劲的基金经理所累。  ETF是一种跟踪标的指数变化,且在交易所上市的开放式基金,投资者可以像买卖股票那样,通过买卖ETF,从而实现对指数的买卖。因此,ETF可以理解为股票化的指数投资产品。 从本质上讲,ETF属于开放式基金的一种特殊类型,它综合了封闭式基金和开放式基金的优点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。不过,ETF的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票,这是ETF有别于其它开放式基金的主要特征之一。 伞形基金的特点 对于基金公司来说： 伞形基金结构可以有效地降低管理成本。伞形基金旗下各子基金在一个相同的管理框架内运作，在托管、审计、法律服务、管理费用等方面享有规模经济优势，从而降低管理成本。 伞形基金有利于基金管理公司稳定客户，减少赎回压力。 对投资者来说： 伞形基金提供了更为广泛的投资机会，伞形基金一般会对投资者进行市场细分，根据投资者的不同需求设立各种类形的子基金。 投资者可以在同一伞形基金