基于存货式储蓄的城乡居民消费差异研究——对生命周期-持久收入假定修正的上海数据检验.pdfVIP

第35卷 第9期 财经研 究 Vo1．35No．9 2009年 9月 JournalofFinanceandEconomics Sep．2009 基 于 存 货 式 储 蓄 的 城 乡 居 民 消 费 差 异 研 究 * 一 对生命周期一持久收入假定 修正的上海数据检验 黄振耀 ，章少波 ，王海军 (】．上海财经大学 继续教育学院，上海 200080；2．上海财经大学应用数学系，上海20O433) 摘 要：文章在前人研究的基础上，结合上海市城 乡居民的消费特点，修正了生命周 期一持久收入的基本假定，建立 了基于存货式储蓄的短视消费模型，运用上海市 1990— 2007年城市居民和农村居民的消费、收入及CPI数据对上海市城乡居民的消费差异做 了 实证分析，发现城 乡居民消费的差异根源于存货式储蓄动机的强弱。在模型推断和实证 分析的基础上，文章给出了消除城乡消费差异的若干政策建议。最后，文章还展望了未来 的研 究前景。 关键词：城乡居民；消费差异；存货式储蓄；消费倾向 中图分类号：F063．2；F224 文献标识码 ：A 文章编号：1001—9952(2009)09—0103—08 一 、 存货式储蓄与消费 进入 2O世纪9O年代 以来，上海经济持续健康发展，城乡居民收入得到了 大幅度的提高，城乡居民的消费能力和消费水平也在逐渐提高。据上海统计 年鉴的数据显示，上海市城镇居 民的人均消费由1990年的1937元上升到 2007年的17255元，增长 了775％，同期上海市农村居民人均消费由1990年 的1262元增长到2007年的8845元，增长了601 。从总体上看，上海市城乡 居民的生活水平有了很大的提高，但城乡之间存在很大的差异，城镇居民的消 费水平要明显高于农村居民。 综观 1990年以来上海市城乡居民的消费数据，我们不难发现上海市城乡 居民消费显现出鲜明的分化趋势：城乡居民消费差距被进一步拉大，城镇居民 收稿 日期：2009—07—07 作者简介：黄振耀(1961～)，男，上海人，上海财经大学继续教育学院副教授； 章少波(1969～)，男，安徽绩溪人，上海财经大学继续教育学院讲师； 王海军(1979一)，男，山东泰安人，上海财经大学应用数学系讲师。 ·103 · 财 经 研 究 2OO9年第9期 平均消费倾向下降，农村居民平均消费倾向上升。1990年上海市城镇居民和 农村居民的平均消费倾向分别是 88．77 和 75．80 ，到2007年城镇居民的 平均消费倾向下降为73．04 ，农村居民的平均消费倾向上升为86．53 。城 镇居民的平均消费倾向由高于农村居民变为低于农村居民，这一现象出现的 原因是非常复杂的。根据经典经济理论，储蓄是消费的孪生兄弟，分析消费我 们还应从储蓄开始。 上海作为全 国的经济中心城市，在当前全国经济不景气的大环境下也出 现了显著的储蓄剩余和消费需求不足。没有贷出的居民储蓄仅仅作为一种储 藏手段存人金融机构，实质上已经退出流通领域，这种实物式的货币储蓄，我 们称之为 “存货式”储蓄。据近期上海统计年鉴数据显示，存货式储蓄 占上海 储蓄总额的 1／4以上 。 存货式储蓄作为一种超常储蓄，它的出现不是偶然的。首先，城乡居民之 间和城乡居民内部均存在收入分配结构失调的问题。据估算，我国基尼系数 已超过 0．45，越 出了国际公认的警戒线(蔡继明，2008)，上海市从 1990年开 始基尼系数就显现出上升趋势，2005年便达到了0．414(田士超 ，2007)。收入 差距的扩大使得大部分社会财富集中在少数富裕者手中，而他们的储蓄动机 是遗赠而不是消费或投资。其次，城乡居民的未来收入存在很大的不确定性。 面对住房、医疗和教育等高额消费，占人 口大多数的中低收入阶层不得不将收 入的相当一部分储蓄以平滑将来的大量消费。目前上