第二讲 国际直接投资.ppt

第二讲 国际直接投资 一、企业经济活动进程 二、直接投资基本特征 三、直接投资形态 第一节 企业经济活动进程 第一节 企业经济活动进程 1进口导向型 2国内生产导向型 3出口导向型 4对外投资 从国外进口产品创造和刺激国内需求； 国内生产，国内销售替代进口； 国内生产，国外销售 国内生产成本+运输成本≥国外生产成本 第二节 直接投资基本特征 (一)直接投资与国际贸易比较 A国际贸易活动的交易特征： B直接投资形态的交易特征 1独立性：交易主体彼此独立 2市场化：随行就市 3交易成本高 1内部化：以内部交易为主，协调性强。 2实施内部价格 C、内部化的意义 1交易成本低（资源共享） 2有利于促进与直接投资相关的国际贸易 3有利于垂直合并，统一管理 4有利于技术转移 并非所有技术都能直接出售 技术易于模仿，产权保护难 知识技术潜在价值与现实体现的矛盾 (二)国际资本流动形态比较 (三)直接投资特征 第三节 直接投资形态 经济活动划分：Y=C+I+X 投资方式划分：Direct Investment Indirect Investment 直接投资形态划分： Wholly Foreign—owned Enterprise（外商独资企业） （Control through almost Complete Ownership） Equity Joint Venture（合资经营） Contractual Joint Venture（合作经营） 一、 案例的提出 A合同条款： B业务关系图示(P66) C问题：形态判定 1日方委托加工 2日方提供技术指导 3提供设备贷款 4另部件供应 5产品交日本企业 二、独资经营 （一）特征 （二）对于投资者 的影响 外商全股权企业—独立出资、经营、自负盈亏 1资金负担重 2不利于利用当地资源 3不容易得到当局的支持 二、独资经营 （三）对于东道国的影响 积极作用 1可为当地企业提供示范作用 2无须东道国投入，且可获得税收、土地使用费等收入 3增加就业机会和促进当地经济的发展 二、独资经营 负面影响 1缺乏对企业有效的监督控制（不能直接参与经营管理）； 2不能分享企业利润 3不利于直接培养技术和管理人才 三、合资经营与合作经营 （一）相同点 （二）不同点 共同投资、共同经营、共担风险 1法律属性 2经营性质 3出资方式 4收益分配 5清算方式 合资与合作 (三)影响分析 A合资经营 对于东道国方面意义 1经营权控制（直接控制外资企业） 2增加要素供应—资金、技术、设备 3提高水平—技术、设备与人才 4国内外市场开发 5参与收益分配—利润、税收 (三)影响分析 A合资经营 对于投资国方面意义 对于东道国的负面影响 1减少资金投入 2国家风险小（经济成分特殊） 3可充分利用合资的“当地化”优势 由投资方实施转移价格带来的损失 (三)影响分析 B合作经营 焦点问题 在合作期限长短方面的分歧 四、业务控制 结论： 第一，业务控制不是合作经营 第二，业务控制是直接投资的新形态 1无载体； 2未出资； 3未参与收益分配 1资金、技术、零部件 销售等控制 2外部控制 五、理论分析 （一）直接投资经营控制理论问题 1完全所有控制 2过半数控制（P69） 3法定手段 4少数控制 5经营者控制 五、理论分析 （二）新方式的实践意义 1控制权理论受到挑战（产权控制—经营权控制—外部控制） 2提供了新的控制途径（低成本、无成本控制） 3有利于实现结构改革 五、理论分析 A产权改革： 企业形态与投资方式挂钩 B结构改革：业务控制 个人企业-独资经营 合伙企业-合作经营 公司企业-合资经营 建立二重结构，使之具有调整经济的功能 思考题 * * 进口导向型 1 国内生产导向型 2 出口导向型 3 出口投资综合型 4 5 当地生产导向型 见图(P32) 当地生产 国内生产 进口导向 出口导向 出口投资综合 海外生产比率 进口比率 （出口补充） （进口替代） 直接投资 直接投资特征 与国际贸易 比较 与国际资本流动形态的比较 非单纯的金融交易 单纯的金融交易 单纯的金融交易 性质与影响 控制经营权 获得股息与差价 还本付息 目的 直接投资 证券投资 国际贷款 形态 1 基本特征 经营权控制 2 双重特征 投资领域多元化 3 同一领域投资形态的判定 以投资是否涉及经营权为依据 跨国公司A 设备贷款 技术指导 深圳企业 组装产品 供应另部件 A在香港子公司 出口欧美 合作 经营 合资 经营 法人 自然人 法人 企业 法律