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58 《现代经济》 2008 年第7 卷第10 期（总第98 期） 基于经营协同效应分析上汽与南汽的合并 谭 丽 （上海师范大学，上海 200234） 摘 要：并购协同效应的发挥对企业是否顺利实现预期目标产生的影响是巨大的。本文结合我国上汽和南汽集团并购实例，从经营 协同效应的三大来源，即规模经济、优势互补和市场势力分别作了分析。最后，笔者提出了个人观点，并给出了相关的政策建议：上汽与 南汽要互通有无，在生产技术上实现整合划一，取长补短；合并后的新企业不能仅仅依赖于规模效应自动生成的优势，而应该深入自身 的体制改革，降低经营成本，从自身的内在优势去实现经营协同效应。 关键词：经营协同效应；规模经济；优势互补；市场势力 一、序言 定有三种标准：勒纳指数，贝恩指数和产业集中度。为了本文分析 2007 年12 月26 日，南汽集团控股股东之一跃进集团旗下 的需要，在这里只选用市场集中度。 汽车业务全面融入上汽集团，其中整车及紧密零部件进入上汽集 市场集中度的衡量指标有绝对集中度：它以产业中最大的n 团下属的上海汽车集团股份有限公司（简称上海汽车），其他零部 个企业所占市场份额的累计数占整个产业市场或行业的比例来 件及服务贸易资产进入上汽集团与跃进合资成立东华公司。此 表示。设某产业的总份额为，第i 企业的份额为x ，i 企业的市场 i 外，上汽集团出资20.95 亿元购买跃进整车和紧密零部件资产， 份额为S ( xi ) ，又设CR 为产业中最大的n 个企业所占市场份额 i n ① X 跃进持有上海汽车3.2 亿股股份和东华公司25%股权 。 之和，则有： 近几年，我国的汽车工业在全球性汽车产业结构调整步伐加 n n 快的过程中，并购重组不断加速。汽车工业是要求规模经济的工 CR = xi = S n Σ Σ i 业，并购重组对我国汽车企业是必需的。而企业并购作为一种资 i = 1 X i = 1 源的分配和再分配过程，是企业成长的一种重要方式。但是，并购 3、优势互补。通过企业的并购和联合来实现产品线的优势互 的目的是复杂多样的，而通过研究发现，获得协同效应是企业并 补，并分享彼此的营销网络及研发成果，是经营协同效应的一个 购的最主要目的，也是衡量并购成败与否和效果大小的重要标 很重要的来源。戴姆勒－奔驰公司和克莱斯勒公司的合并案就很 准。因此，本文针对上汽与南汽并购这一案例，主要解决的问题是 典型。戴姆勒－奔驰公司主要优势在于高级轿车；而克莱斯勒则长 在此案例中，经营协同效应能否得到充分发挥。 于低成本的卡车、微型面包车和跑车，同时它在汽车新产品的设 本文是从经营协同效应的来源方面来阐述这一问题的。经营 计、开发方面具有强大的优势。在市场方面，戴姆勒－奔驰90％ 以 协同效应有三大来源：规模经济、优势互补和市场势力。 上的市场都在北美，而克莱斯勒在欧洲上具有重要地位，在北美 二、经营协同效应