金融经济学 第一讲 引论.ppt

第一讲 引论 什么是金融经济学？ 价值的度量 时间和风险 基本假设与原理 资本成本、机会成本与现值 金融市场的功能 金融/财务管理的目标 小结 基本假设与原理 完美市场假设 无套利原理 套利估值：证券化复制品 偏好原理 优化原理 市场均衡原理与均衡估值 无套利原理 金融市场均衡时不存在无风险套利机会 套利估值 具有完全相同的未来收益/支付现金流的资产必须有相同的价格。 基本假设 非厌足性（non-satiability） 无耐心（impatience） 风险厌恶（risk-aversion） 资本成本 资本的成本取决于资本的使用而不是资本的来源 净现值与投资法则 对于实物资产投资来说： 只有净现值为正的投 资项目才是可接受的。 所有权与经营权的分离 企业的市场价值由市场评价，与投资者个体无关 投资者可以不直接干预企业的经营管理 第一讲小结 会计的帐面价值和金融的市场价值 时间和风险 复制与套利 资本成本 投资法则 金融市场的基本功能 股东价值最大化 * * 中国人民大学金融实验班 教材与主要参考书 教材：宋逢明编著：《金融经济学导论》（普通高等教育“十五”国家级规划教材） 高等教育出版社2006年5月第一版 主要参考书：王江著：《金融经济学》（