中国企业新加坡上市.docVIP

中国公司如何赴新加坡上市目前，全球范围内比较适合中国公司上市的境外股票交易市场主要有：香港联合交易所的主板市场和创业板市场、美国纽约证券交易所及纳斯达克交易所、英国伦敦交易所和新加坡交易所等。本文根据新加坡证券交易所《上市规则》、新加坡金融管理局的监管准则和个人的执业经验，详细介绍了中国公司在新加坡上市的标准、模式、程序和费用等若干基本问题，以供读者参考。 　　关于新加坡证券市场 　　新加坡证券交易所(Singapore　Exchange)(SGX)(以下简称“新交所”)成立于1973年5月24日，其前身可追溯至1930年的新加坡经纪人协会。新交所采用了国际标准的披露标准和公司治理政策，为本地和海外投资者提供了管理良好的投资环境，经过几十年的发展，新加坡证券市场已经成为亚洲主要的证券市场。新加坡政治经济基础稳定、商业和法规环境亲商，作为国际知名的基金管理中心，在新加坡管理的基金总额自1992年起就以超过26%的年增长率成长，在2001年底达到了3000亿新元；超过800家国际基金经理和分析员网络也为期望拥有广泛股东基础的上市公司提供了一个具吸引力的投资者群，特别是在动荡的市场环境下，这些长线投资者将提供更大稳定性的公司融资成长环境，使新加坡证券交易所成为亚太区公认的领先股市。另外，外国公司在新交所上市公司总市值中占了40%，使新交所成为亚洲最国际化的交易所和亚太区首选的上市地之一。 　　新交所目前有两个交易板，即第一股市(“主板”)(Mainboard)及自动报价股市(“副板”)(The　Stock　Ex-change　Of　Singapore　Dealling　and　Automated　Quotation　System　or　SESDAQ)。自动报价股市成立于1989年，至今已有15年的历史，它的成立宗旨是要提供具有发展潜力的中小型企业到资本市场募集资金的一个渠道，自动报价股市成立之初，只开放给在新加坡注册的公司申请上市，自1997年3月起，新交所开始允许外国公司登陆SESDAQ。所以，现在不论是新加坡本地公司或外国公司都可以申请在第一股市或自动报价股市上市。 　　根据新加坡交易所上市部助理副总裁林梅介绍，截至2004年6月11日，新加坡证券交易所的上市公司有579家，其中外国企业有143家，占了24%，而外国企业中来自中国大陆的企业最多，有47家，占了外国企业的32%，中国成为新加坡证券市场最大的外国企业来源地，中国企业已经成为新交所的主力。 　　同亚洲其他的证券市场相比，新加坡证券市场有以下七大特色： 　　1.制造业公司所占比例大。截至2004年4月16日，共有569家公司在新加坡上市，其中制造业(包含电子业)上市公司达到了290家，占所有在新加坡上市公司的51%，同亚洲其他证券市场相比，新加坡市场对制造业公司更为青睐。 　　2.外国企业比重高，国际化程度高。新加坡证券市场是一个更为开放和国际化的市场(见表一)。 3.证券相对流通性(交易值与市值之比)大。同亚洲的香港、东京交易所相比，新加坡交易所规模较小，但股票却有更佳的流动性，特别是具有中资企业背景的股票流动性更佳，上市挂牌中国公司的换手率普遍高于其他企业，具有“中国效应”。4.有大量的机构投资者。这些机构拥有众多的投资专家、基金经理，以及各类专业投资分析员，市场相对有效成熟；根据新加坡金融管理局网站2002年公布的数据，新加坡国内的基金总额达到了3440亿新元，国内外的基金经理达到了695名。 　　5.有成熟和活跃的二级市场供增发融资。新加坡证券市场相对比较成熟，在信息披露完全的条件下，已上市公司增发融资相对容易。这对于国内一些快速成长急需资金的中小企业及立志于产业整合的公司而言，更有吸引力。 　　6.新加坡证券交易所拟组建亚太证交所联盟，自2001年12月20日开始，澳大利亚和新加坡的投资者可以实时买卖对方股市的100只股票。日本证券交易所也正与新交所洽谈互联互通事宜。联盟对上市公司而言，等于上了一个股市，就相当于上了全亚洲的股市。 　　7.根据已有的经验，中国公司在新交所上市市盈率在10-20倍之间，新股募集资金大多在2000万新元(9000万元人民币)上下。 　　根据新加坡交易所总裁汪瑞典的归纳总结，中国公司到新加坡上市有八大好处： 　　1.新加坡股市是独立开放的公开市场，上市条件明确。公司在寻求在新加坡上市过程中可以随时与新交所联系，了解新交所的相关规定并讨论上市前后遇到的各种问题. 　　2.中国公司在新交所上市可以融集外资，供公司进一步发展之用。新交所根据新型经济发展而设计的上市标准，有利于新兴而且具有潜力的中国公司在新加坡市场融资，在公司发展的最关键时期，给予公司最需要的资金。 　　3.新加坡股票市场的流通性较好，换手率(交易值／市值)高，市场是十分活