基金视野：经济转型期.pdfVIP

[table_reportdate] 2010 年12 月20 日 基金视野 [table_main] 基金视野 [table_research] 责任编辑： 石曌飞 经济转型期的投资结构变化 Tel ： 010 Email ： shizhaofei@ 联系人： 王曦 Tel ： 86-10 【基金视野】 2 Email ： wangxi@ 华安基金：经济转型期的投资结构变化 2010 年12 月20 日 2 基金：年关行情难把握 关前蓄势待突破 2010 年12 月19 日 2 长信基金毛楠：加息预期对后市影响较大 2010 年12 月19 日 3 交银施罗德：明年看好大装备与大消费 2010 年12 月17 日 3 海富通：房产税出台则利空出尽 短期关注农业股 2010 年12 月17 日 4 光大保德信：市场担忧加息 机会或在中小盘股 2010 年12 月17 日 4 敬请阅读正文之后的免责声明 基金视野 【基金视野】 华安基金：经济转型期的投资结构变化 2010 年12 月20 日 在以往的经济建设过程中，基础设施领域的投资以其见效快、可操作性强、易于管理而成为 政府促进经济增长的重要手段。其中铁路、公路、机场、水利等为代表的重大基础设施建设， 一直是拉动国内经济增长的重要驱动力之一。这些基础设施投资加上房地产行业的发展对传 统的钢铁，水泥等产业的发展产生显著的拉动效应，与此同时，它也产生了经济增长对投资 过度依赖的负面效应。经济转型需要我们降低这种对投资的依赖，但是可以相信，在短期内 投资对保持经济的平稳增长仍将起到关键作用，但是其结构将发生变化。2011 年作为“十二 五”的过渡阶段，基础设施投资结构的变化有望呈现以下趋势。 通信网和智能电网的投资有望在“十二五”期间提速。通过加大通信网络和智能电网的投资， 我们建设起新经济发展的“高速公路”。在科网泡沫阶段，互联网的投资推动了电子商务、IT 服务等新兴行业的快速发展。在未来即将兴起的移动互联网时代，人们的消费和生活方式将 显著改变。物联网和云计算的应用将遍及工业生产和信息服务的各个领域，从而实现数据的 畅捷传输，大大改变用户的体验，各种基础应用快速发展。而所有这些是以海量的宽带传输 为基础的。 与信息产业发展类似的是新能源产业。未来火电、核电、风电、水电、太阳能等多种能源利 用方式并行发展。清洁能源利用成本的快速下降，使得大规模民用成为可能。 传统的“铁公基”投资也将发生较大转变。“十二五”期间，城镇化的推进势必加快交通网的投 资，多层次的轨道交通网和高速公路网共同构成高效的城间、城乡、市内交通网络。此外以 城市交通智能化成为重要方向，城市交通、轨道交通等各细分领域的智能交通都有很大的市 场空间。 这些新兴的投资方向既有助于培育相关新兴战略产业，又是经济转型所必须先导性建设的基 础设施。可以预期的是，“十二五”期间投资结构发生的重大转变将对相关设备行业起到明显 的拉动作用。今年以来资本市场对转型受益行业的投资机