案例14：战略管理会计在马伦机械公司投资决策中应用.docVIP

战略管理会计在马伦机械公司投资决策中的应用 马伦机械公司是一家从事金属加工工作的小型公司，主要提供石油勘探用的钻头。巴克尔钻探公司是他的一个重要客户，该客户每年约向马伦机械公司购买8 400个钻头。 某年初，马伦机械公司考虑对现有的生产机器设备进行更新。该公司现有4台专门为巴克尔钻探公司生产钻头的大型人工车床，每个钻头都要顺次经过这4台车床的加工才能完成，每台车床需要一个熟练工人进行操作。如果用一台自动机器来取代现在的4台车床，这台新机器只需要一个熟练的计算机控制员进行操作。现有的4台大型人工车床已经使用了3年，原始成本共计590 000美元。如果每周工作5天，每天两班倒，这4台车床每年可以生产8 400个钻头，有效使用年限为15年，每台车床残值为5 000美元，4台车床已提折旧114 000美元。当初在购置这4台车床时从银行取得了10年期10％的贷款，现仍有180 000美元未还。在扣除拆运成本之后，这4台车床现在的最好售价格估计为240 000美元。车床清理损失的46％可以作为纳税扣除项目。操作车床的直接人工工资率为每小时10美元，但是设备的更新不会改变直接人工的工资率。新型自动机器将会减少占地面积，从而每年减少以占地面积为分配依据的间接费用15 000美元，但是节约出来的占地面积很难令派他用。新机器每年还将减少20 000美元的维护费支出，其买价的10％可以作为纳税扣除项目。新机器的购入需要取得14％的银行抵押贷款，买价为680 000美元。 马伦机械公司用传统的投资决策分析指标净现值和内部收益率进行分析评价，在明确以下几个问题的前提下计算的净现值是212 997.93美元、内部收益率是30.41％，明确的问题有： （1）相关的时间期限为12年； （2）以占地面积为分配依据的间接费用与决策无关； （3）筹资的贷款条件与决策无关，包括现存的10％的贷款和购买新设备的14％的贷款； （4）折旧额为纳税可扣除项目； （5）清理旧机器的净现金流入用于购买新机器； （6）旧机器的清理损失为纳税可抵扣项目； （7）设定折线率为14％。 从分析计算结果来看，显然该项目可行。但该公司又站在战略的高度，对该项目进行定性分析，认为 （1）如果用新设备替换旧设备，该公司将丧失生产灵活性； （2）这种替换将影响员工的士气； （3）旧机器的清理损失［236 000×（1-46％）＝127 440］将使当期利润降低20％，从而对管理层造成较大的压力，进而影响公司的形象； （4）在这样短的时间内更换旧设备，是否意味这三年前的决策错误？综合分析后，该公司放弃了替代旧机器的决定。 依据上述资料，请回答以下问题： （1）填列下表，并说明该公司是如何计算净现值和内部收益率的？ （2）从竞争优势角度分析该公司应采用低成本战略还是差异化战略？ （3）从价值链角度分析，并结合该公司的定性分析，说明该公司应否替换旧设备？ 购买新设备现金净流量分析表 单位：美元 项 目 辅助计算 金 额 买价 减：清理旧机器现金流入 清理损失46％抵税 帐面余额 售价 清理损失 投资额10％抵税 净买价 每年节约现金流量 税前年节约现金净流量 工资节约（假设全年52周，每班8小时） 维护费节约 减：所得税增量 税前年节约现金流量 折旧额增加量 应税利润增量 考虑纳税影响后的年节约现金净流量