论全球经济一体化背景下我国成熟资本市场构建_郜旭芳.pdfVIP

理 论 探 讨 论全球经济一体化背景下 我国成熟的资本市场的构建 □ 郜旭芳 （湖南商务职业技术学院，湖南 长沙 410205 ） 摘要：随着全球经济一体化进程的不断加快，资本市场 带动下，带动了全球技术、劳动力等生产要素的流动也日益 也呈现出国际化的特征，为我国资本市场的运作也提出了更 加剧，使得资本市场与实体经济间的联系更加密切，资本市 高的要求。本文在分析了全球经济一体化对资本市场的影响 场的全球化直接佐佑着我国各个产业的发展。资本市场的流 的基础上，找出了当前我国资本市场存在的问题，提出了全 动性增强也使得我国资本市场容易受到全球金融形势的波 球经济一体化背景下我国构建成熟资本市场的措施。 动。例如：当前美国与日本纷纷实施宽松的货币政策，加快货 关键词：全球经济一体化；资本市场；构建 币的发行，也将间接加剧我国的输入型通货膨胀，使得传统 制造业投资环境进一步恶化。 其次，全球经济一体化促进了 近年来，随着全球经济一体化进程的不断加快，资本市 资本市场的自由化，为资本市场的动作提供了更加开放的平 场也呈现出国际化的特征， 资本市场已成为全球资源配置、 台，当前全球每年在金融领域的资本交易量已达实物贸易量 产业结构调整与利益格局分配的重要工具，为我国资本市场 的近百倍。第三，全球经济一体化使资本交易方式更加便捷。 的运作也提出了更高的要求。 长期以来，我国资本市场存在 通过电子化、数字化的交易手段，使得人们可以打破空间和 着诸多的问题，我国的资本市场与国外发达国家还有一定的 时间的限制进行交易，极大增强的资本的融合性。 差距。在新时期，如何加快构建一个成熟的资本市场，使我国 二、当前我国资本市场存在的问题 在国际金融战争中立于不败之地，为我国现阶段的经济发展 （一）资本市场规模较小 方式转变和产业结构调整保驾护航，实现我国在经济领域的 当前我国资本市场规模较小， 目前沪深股市总市值 快速崛起，成为摆在我们面前的重要课题。 20.82 万亿元，并且由于近几年以来金融形势的下滑，总市值 一、全球经济一体化对资本市场的影响 十分不稳定。 2011 年， 我国资本市场资产总值在金融市场 首先，全球经济的一体化加速了资本的流动。 在资本的 （包括银行）金融资产总值中的比例仅为29.4% ，而美国的资 1、考虑银行贷款组合行业差异的宏观压力测试方法。某 [1] Wilson, T. (1997a). Portfolio Credit Risk (I), Risk, 行业的不景气将带来其他关联行业的不景气，我国行业违约 September, 111-117. 之间存在着高度的违约相关性，特别是最近的房地产行业调 [2] Boss, M. (2002). A macroeconomic model for stress testing 控更是带来了国内 GDP 增长减速， 目前国内的宏观压力测 the