中国银行业市场结构与金融稳定的关系研究_基于VAR模型的实证分析.pdfVIP

货币时论 中国银行业市场结构与金融稳定的关系研究 ——基于 VAR 模型的实证分析 钱水土 1 ，卢　迁2 （ 浙江工商大学金融学院，浙江杭州　310018） 1,2 摘要：本文利用 14 家银行利润的 HHI 值与金融稳定等指标建立 VAR 模型，研究中国银行业市场结构对金融稳定的影响。实 证结果显示：从长期来看，我国金融稳定与银行业市场集中度呈正向相关性，但银行业迅速对外开放和经济发展过快将导致金融体 系的不稳定；从短期来看，银行业市场集中度越高，金融体系越稳定，并且银行业市场结构对金融稳定的影响存在滞后现象。因此， 本文认为竞争并不能促进金融稳定，相反，适度地提高银行体系的集中度，更有利于维护金融系统的稳定。 关键词：金融稳定；银行业市场结构；VAR 模型 中图分类号：F832.1　文献标识码：A　文章编号：1005-0167(2015)01-0022-05 一、引言 业市场竞争程度的提高，导致银行垄断租金减少，利 润水平下降。在银行特许权价值下降的情况下，为了 金融作为现代经济的核心，对实体经济的发展起 获得利润，银行可能会开展一些风险过高的金融业务。 着重要的作用。金融的稳健发展能有效促进经济增长， Allen和Gale（2009）研究了银行在同业拆借市场上的 但同时金融风险或金融危机又具有极强的社会性和扩 表现，认为在竞争激烈的银行业同业拆借市场上，当其 张性，一旦爆发就会产生多米诺骨牌效应，影响整个经 他银行遇到流动性困难时，各银行不愿向短期内流动 济社会的发展。我国金融体系的相对独立性使我们避 性缺乏的银行提供资金并导致该银行倒闭，影响金融 免了多次金融危机的冲击，但随着我国金融业对外开 稳定。 放程度的提高、利率和汇率管制的放松和资本市场的 “竞争稳定论”认为垄断会产生银行“大而不倒”、 发展，金融业将面临更多的不确定性。因此，维护金融 政府监管困难、银行不良贷款率上升等问题。相反，竞 稳定是我国经济持续发展的重要保障。 争的银行业市场结构能避免垄断带来的问题，维护金 金融业务的创新、互联网金融的发展和银行混业 融稳定。Mishkin（1999）认为集中的银行业市场结构 经营的倾向无不影响着银行业市场结构的变化。我国 往往只存在少数几家较大的银行，大银行的健康运行 的金融体系又属于银行主导型，银行业对金融体系的 关系到国家整个金融体系的安全，所以会产生“大而不 稳定有着巨大的影响。随着外部环境的变化，调整银 倒”的问题。政府安全网的存在，使得大银行向高风险 行业市场结构以维护金融稳定越来越受到社会的重视。 本文就银行业市场结构与金融稳定的关系进行研究， 的企业提供信贷，导致了金融体系的不稳定。Boyd和 Nicolo（2010）认为之前学者在研究集中能带来垄断利 以期找到有利于金融稳定的银行业市场最优结构。