财务弹性财务杠杆与公司价值来自中小企业板的经验证据.pdfVIP

企业改革与发展 理论月刊2010 年第4 期 财务弹性、财务杠杆与公司价值 ———来自中小企业板的经验证据 韩 鹏 （河南理工大学经济管理学院，河南焦作454000） 摘要：在公司价值的相关性研究中，本文引入了财务弹性，运用主成分分析法求得综合指数，以2006-2008 年深市中小企业板成长型的中小制造企业为研究对象，验证了财务弹性水平、财务杠杆、公司价值之间的关系。 研究发现公司保持适度财务弹性，不仅能优化财务结构，而且能驱动公司价值的提升。 同时，从理论上看，本文就 财务弹性水平对融资政策选择与公司价值的影响指出了一定的作用机理。 关键词：中小企业； 财务弹性； 财务杠杆； 公司价值 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） F830.91 A 1004-0544 2010 04-015