投融资理论研究.docVIP

中国是一个发展中大国，也是一个贸易大国。伴随着中国“走出去”的战略实施，中国已经在对外直接投资方面取得了卓越的成效。以前，中国一直是资本输入大国之一，一直奉行的是“请进来”的政策。随着国际竞争激烈性的逐步加深，中国经济实力的增强以及对外开放程度的不断扩大，对外投资已经成为我国发展经济的必要手段，并且占有越来越重要的地位。未来，伴随着中国整体国际竞争力的不断增强，中国将不仅作为世界经济最具活力的地区而吸引来自世界各国的投资，也将作为对外投资的重要力量参与全球经济竞争。 预测2010年全球外国直接投资很有可能会出现反弹的现象，而到了2011年这个趋势将会越来越强劲的。1、投资规模逐步扩大，但占全球总额比重仍偏低 ? ??我国对外投资的平均规模仅为100 万美元, 远远低于发达国家600 万美元的平均水平, 若与发展中国家200 万美元的平均规模相比, 也有一定差距。1979 年以来, 我国对外投资虽然发展迅速,但总体规模不大,目前对外投资总额仅为世界投资总额的0. 18 % , 滞后于我国对外贸易和引进外资的速度, 这与我国在国际经济一体化体系中的应有地位极不相称。??? 2、投资区域日益广阔，以发展中国家为主 ??进行过对外投资的企业中，超过60%在东亚和东南亚有对外投资，这个比例比2006 年的45%有显著上升，说明东亚地区对中国企业的吸引力增强。而非洲以22%上升为可以与西欧和北美地区相比的热点地区。只有较少的中国企业选择到拉丁美洲和大洋洲投资。 在美国和中国香港，有20%的企业有投资，是吸引中国投资最多的地区，而在越南有10%的企业有投资，越南正在成为吸引中国投资的一个重要国家。 3、投资领域不断拓宽 我国对外投资已由初期的进出口贸易、航运和餐饮等少数领域，拓展到加工制造、资源利用、工程承包、农业合作和研究开发等国家鼓励投资的诸多领域。21%， 投资于自然资源的开采、运输和加工的企业比例超过10%，投资于农业和农产品生产、金融、商业和技术等服务业的企业比例较少。??? 4、投资主体日趋优化 中国对外投资主体从初期的以国有外贸商业公司和工贸公司为主，转变成目前已有比较优势的各种所有制企业为主体。投资主体多元化，国有企业对外投资占较大比重。从境内投资主体的行业分布看，所属行业以制造业、批发零售业比例最大。??5、投资形式日趋多样化 ??? 我国对外投资从建点、开设窗口等简单方式，发展到投资办厂、资源开发，并开始采用收购兼并、股权置换、境外上市和建立战略合作联盟等国际通行的跨国投资方式。 超过半数的企业在国外建立自己的销售办事处，表明这种方式仍然是对外投资最常见的方式。与当地企业建立股份制合资公司紧随其后，然后才是设立自己的零售商店和营销网络，以及建立全新的独资公司。通过并购方式对外投资的企业只有不到8%，并购还没有成为中国企业对外投资的主流选择。 二、金融危机对我国对外投资的影响 1、我国外汇储备形成缩水，外汇资产无形中蒸发 我国对待外汇储备的管理一直保持着谨慎和稳健的投资态度，始终贯彻执行合理有效的风险管理。尽管如此，美国大投行的倒闭以及美元贬值还是造成了我国外汇储备缩水和蒸发。 2、投资美国“两房”债券的风险和损失 根据美国财政部和美联储公布的“2007 年海外持有美国证券情况的报告”，目前，中国持有3760 亿美元的“两房”债券。随着当前美国房地产泡沫破灭、价格下降、断供率增加，至2008 年9 月初，“两房”债券暴跌80%左右。虽然美国政府对“两房”临时接管，但是前景不容乐观，“两房”有可能会最终破产。果真如此，届时将会给中国带来极大的风险和损失，使中国成为“两房”债券的最大的受害者 3、投资美国国债的风险和损失 目前，中国是美国国债市场的第二大债权人。中国投资美国国债的风险和损失主要体现在两个方面：一是美国国债收益率下降，通胀率高起。中国所持美国国债的收益率已无法赶上美元贬值的速度。二是人民币对美元升值造成的损失。近年来，人民币对美元一直处于升值阶段，这就意味着中国的美元国债将会承受反向的账面资本损失。 由以上对中国对外投资的现状和在金融危机下中国对外投资所面临的一些问题来看，我国对外投资虽然发展迅速，但还是存在许多不足。此次美国次债危机及其全面金融危机给中国对美投资造成了极大的风险和损失，亦为中国提供了深刻的经验教训。有关部门认真总结，采取各种措施化解对美投资的风险和损失，努力将对美投资的风险和损失减少到最低。同时制定正确的中国对外投资方针政策，规避中国对外投资风险，以保证国家宝贵外汇资金的安全和真正取得投资效益。 为了提高我国风险防范和投资收益，需要不断优化产业结构，提高生产技术，建立完善的系统机制，通过对外投资巩固和提高我国在世界上的地位。即使在金融危机下，我国对外投资还是会继续扩