民营中小企业内生性融资机制的构建.pdfVIP

公 司 治 理 FRIENDS OF ACCOUNTING * 民营中小企业内生性融资机制的构建 安徽师范大学经济管理学院 潘施琴 【摘 要】在我国，民营中小企业融资难的问题一直没有得到有效的解决。随着国民经济的快速发展，这一问题日渐突出并严重阻碍 了民营中小企业的发展步伐。要想解决这一难题，只有构建与民营中小企业发展相适应的内生性融资机制，搭建民营经济内生性资金供 给，并投入到民营企业中，这样才能从根本上解决民营中小企业融资难的问题。 【关键词】内生性融资；民间金融； 民营中小企业 民营中小企业已成为我国国民经济的重要组成部分，对我 要解决民营中小企业融资难的问题，就需要通过拓展民营经济 国经济的发展起着重要的作用，但仍然是一个特殊的弱势群体， 的內源融资，内生性直接债务融资、民间金融机构间接融资等方 融资难已严重阻碍了民营中小企业发展的步伐。虽然国家出台 式来构建民营中小企业内生性融资机制。 了一系列的规定与办法，想让民营中小企业在国家控制的金融 体制中寻求金融支持，但实践证明还是不能从根本上解决问题。 二、民营中小企业内生性民间金融融资支持的优势 因此，如何把“闲置”或“游离”于民间资本市场的内生性资金运 内生于民营经济的民间金融在支持民营中小企业发展中有 用市场化的方法投入到民营中小企业的发展中去，构建以 “民 其自身的优势。 资、民用、民管”内生性融资机制显得尤为重要。 （一）信息资源优势 由于地域、职业和血缘等原因，民间金融市场上的借贷双方 一、民营中小企业内生性民间金融融资支持的动因 保持相对频繁的接触，贷款人对借款人的资信、收入状况、还款 民营中小企业的快速发展急需资金，但是国有商业银行却 能力等相对比较了解，信息比较对称，避免了信息不对称而引起 对民营企业“惜贷”、“恐贷”，加上市场需求和供给的作用，民营 的逆向选择和道德风险。 企业强烈的资金需求就不断地内生出新的金融制度安排。由民 （二）利率优势 营经济逐渐地在广泛交易中内生出了专业化的金融中介及相应 因我国正规金融在贷款行为上很大程度会受到行政干预， 的金融市场，从而衍生出民间金融制度。显然，这种“内生性”民 其贷款利率或许并不能完全代表资金的稀缺程度，而在某种意 间金融与我国体制内的“外生性”正规金融是相对应的。内生于 义上是政府宏观调控意愿的表现。与此不同的是，内生性民间金 民营经济的民间金融，具有支持民营经济发展的先天优势。 融利率灵活多样，真正实现市场化，充分反映资金的稀缺程度， （一）民营中小企业正规融资渠道的供需矛盾 从而有助于提高资金配置效率。 民营中小企业通过正规渠道融资的途径有两个方面：一是 （三）运营成本优势 间接融资，向国有商业银行和金融机构贷款，但是由于存在金融 内生性民间金融操作简单，运行灵活，可根据实际情况进行创 交易的信息不对称、交易成本和融资担保等原因，使得银行等金 新，以较小的交易成本满足民营中小企业的资金需求。同时，在一 融机构对民营中小企业实行“信贷配给”，民营中小企业的贷款 定程度上也避免了正规金融难以避免的寻租成本等隐性成本。 数量受到限制。二是直接融资，通过资本市场融资，但是我国资 （四）运营方式优势 本市场还不是很发达，还存在一些问题。虽然现在已有“二级板” 与正规金融相比，内生性民间金融运营方式灵活，交易手续 和“创业板”，但是上市融资门槛较高，对于一些实力较弱的民营 简便快捷，贷款期限灵活多样，资金到位快，融资效率高，比较适 中小企业来说同样难以上市融资，每年能在资本市场上市的民 合民营中小企业资金需求“短、频、快”的特点。 营中小企业的数量绝对数较少，所占总量的比例偏低。 （二）民间资本的供需矛盾