美国量化宽松货币政策对中国经济的冲击效应研究_肖芍芳.pdfVIP

美国量化宽松货币政策对中国 经济的冲击效应研究 ， 肖芍芳 黄洁文 ( ， 510006) 广东外语外贸大学 国际经济贸易学院 广东 广州 : ， 。 摘 要 次贷危机后 美国选择量化宽松货币政策调控经济 运用结构向量自回归模型分析美国量化 ， : 宽松货币政策通过贸易渠道和货币渠道传导对中国经济造成的影响 结果表明 美国量化宽松货币政策对 、 ， ， 我国出口额 货币供应量和物价有长期正效应 对产出则有短期的正效应 且贸易渠道是该政策传导的重要 。 ， 。 途径 中国应采取有效措施应对美国量化宽松货币政策的冲击 维持宏观经济的稳定 : ; ; ; 关键词 货币政策 量化宽松政策 中国经济 冲击效应 中图分类号:F820 ． 2 文献标识码:A 文章编号:1008-2506 (2012)06-0012-08 ， ， ， ， 美国次贷危机发生后 信贷市场逐步紧缩 流动性严重短缺 大批企业和金融机构倒闭 失业率骤 ， 。 ， ， ， “ 增 经济逐步走向衰退 为应对危机 美联储不断降低利率 但效果甚微 货币政策面临 流动性陷 ”。 ， 。 阱 在此背景下 美国政府连续推出两轮量化宽松货币政策以刺激经济复苏 ， ， ， 量化宽松货币政策是一种非传统的货币政策 通过影响资产负债表规模 增加流动性输出 为资 ［1］ ( 、 ，20 10 ) 。 产扩张提供资金 靳玉英 张志栋 量化宽松货币政策强调的是央行资产负债表规模的变 ， ， 。 ， 化 这有别于传统的货币政策 有利于克服流动性陷阱问题 从理论上讲 量化宽松货币政策为美国 经济提供了大量的流动性资金， 。 ， 刺激了其经济复苏 但在经济全球化程度日益加深的情况下 这一政 。 策的实施自然也会对他国经济产生影响 本文尝试研究在本次金融危机中美国量化宽松货币政策对 ， 。 中国经济产生的影响 从而为制定相关应对政策提供建议 、 一 文献综述 ， 目前国外较少有专门针对美国量化宽松货币政策冲击效应进行研究的文献 而是集中于货币政