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一、钢厂停产蔓延，铁矿石短期需求缩水 根据京津冀及周边6省区市环境监测部门最新的分析预测，8日至11日，北京地区将出现静稳天气极端不利气象条件，空气质量可能达到中度甚至重度污染水平。为此，除北京市及河北省的廊坊、保定、石家庄、邢台、邯郸等城市继续实施最高级别重污染应急减排措施外，从今天开始，天津市和河北唐山、衡水、沧州，以及山东济南等6市也将实施最高级别应急减排措施。 ? 根据中国环境监测总站、中国气象局、六省区市空气质量预警预报中心及现场专家会商预测结果，8日至11日污染过程因受偏东风转偏南风作用，污染物将自东向西、向北输送。环保专家建议，京津冀部分地区在严格落实APEC会议空气质量保障方案各项既定措施的基础上，还应提前启动实施进一步的应急减排措施，特别应严格控制高架源（如燃煤电厂等），确保达标排放，并尽可能采取限、停产措施，减少污染物积累，减缓空气污染加剧速度。 ???? 针对上述情况，京津冀及周边地区大气污染防治协作小组经研究决定，北京、天津、河北、山东四省市分区域、分时段组织实施应急减排措施：自11月3日起，北京市及河北省的廊坊、保定、石家庄、邢台、邯郸等太行山一线城市实施最高一级重污染应急减排措施；自11月6日起，除上述城市继续采取应急减排措施外，天津市、河北省的唐山、衡水、沧州，以及山东省的济南、淄博、东营、德州、聊城、滨州，实施最高一级空气重污染应急减排措施，特别应严格控制高架源，确保达标排放，并尽可能采取限、停产措施。目前，有关地区均已按要求启动应急减排措施。 二、 房地产市场持续降温 对于用钢大户——房地产行业而言，虽然最近多地政府纷纷出台限购松绑等扶持政策，但已经实施政策半个月左右的一些城市尚未迎来成交显著好转的现象，购房者依然以犹豫观望为主。 图1：中国房地产业主要指标走势（单位：%） 数据来源：WIND资讯、国信期货研发部 国家统计局数据显示，2014年1-8月份，全国房地产开发投资58975亿元，同比名义增长13.2%，增速比1-7月份回落0.5个百分点1-8月份，商品房销售面积64987万平方米，同比下降8.3%，降幅比1-7月份扩大0.7个百分点。8月末，商品房待售面积56160万平方米，比7月末增加930万平方米。8月份，房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为94.79，比上月回落0.03点。与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有6个， 图2：铁矿石月度进口量（单位：万吨） 图3：主要港口铁矿石库存量（单位：万吨） 数据来源：中国海关 国信期货研发部 数据来源：我的钢铁网、国信期货研发部 图4：普氏62%铁矿石价格指数（单位：美元/吨） 图5：青岛港进口铁矿石价格（单位：元/吨） 数据来源：WIND资讯、国信期货研发部 注：普氏指数为澳大利亚62%铁矿石价格，是国际铁矿石价格的标杆。 四、结论 宏观方面，中国经济表现不佳，铁矿石需求缩水，加上APEC会议应先个，短期铁矿石需求显著减少。而基本面上，现货铁矿石市场供应过剩，价格持续下行。 综合来看，铁矿石已经结束短暂反弹，重新开始回落。操作上，铁矿石1501合约依托545-550区间做空，目标520-530，止损560-570. Page 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 以信为本 点石成金 重要免责声明 本研究报告由国信期货研发部撰写编译，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货研发部保留对任何侵权行为和有侼报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货研发部力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日的判断和建议，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，也不保证对作出的任何建议不会发生任何变更。阅读者根据本报告作出投资所引致的任何后果，概与国信期货研发部及分析师无关。 国信期货研发部对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 国信期货研究