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证券投资的收益与风险 第四章第二节 P83-89 一、股票投资收益 1、 股利的来源 上市公司在财会年度结算以后的税后利润，是股东的盈余分配权。其分配顺序如下： 弥补以前年度的亏损。 提取法定盈余公积金（10%）。 提取法定公益金（5%—10%）。 提取任意公积金。 支付股利。 2、股利的种类 现金股利：（派息）交税 股票股利：分送股或转增股（中国） 目的：保留现金；降低价格。 特殊股利：财产股利、债券股利 、临时 凭证股利、清算股利（退还股 本）、股票回购。 3、各种股利的比较 派现金与送红股： 支付现金股利，公司未分配利润减少，股东权益相应减少。在股本不变的前提下会直接降低每股净资产值，提高净资产收益率。 对上市公司来说，派现需要拿出较大额度的现金来应付派息工作，而送红股时，这部分利润就可作为股本金，成为股东权益的一部分。对投资者来说，派现是看得见的收益，但要交税。送红股，股票的数量虽然增加了，但其代表的价值却无任何变化。 4、影响股利发放的因素 上市公司的经营业绩。 上市公司的股利政策。 国家税收政策。 法律规定。 转股： 　　公司将累计的资本公积金和盈余公积金转为资本项目，以送股的方式给股东回报。 配股： 　当公司为扩大业务或改善财务结构而让股东按原有的持股比例及较优惠价格认购新股 上市公司的股本扩张——配股 *配股：配股是上市公司扩大股本，募集资金的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，是对公司老股东的定向募集 。(普通股股东的优先认股权） 如10配3。 （1）配股比例 公司一次配股发行股份总数，原则上不超过前次发行并募足股份后股本总额的30%；但如果控股股东能够全额认购所配的股份，可以突破这一比例。 10配3 （2）配股价格 由主承销商和上市公司根据投资者的认购意向确定。一般为刊登配股说明书前20个交易日收盘价70%—90%。 （3）配股条件 2001年3月28日，中国证监会发布了《上市公司新股发行管理办法》，对配股作出了新规定。 （1）募集资金投向符合国家产业政策，禁止投资于证券公司等金融机构，募集资金数额原则上不超过拟投资项目资金需要数额。 （2）公司与控股股东在人员、资产、财务上分开，保证上市公司的人员、财务独立以及资产完整。 （3）效益指标：经注册会计师核验，最近三年加权平均净资产收益率不低于6%，以扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润中低者为计算标准，最近一期财务报表中的资产负债率不低于同行业上市公司的平均水平。 （4）本次配股距前次发行的时间间隔不少于一个会计年度。 （5）以现金认购,同股同价。 （6）最近3年内无重大违法违规行为。 （7）不存在重大关联交易。 （8）公司现金流量净增加额不得为负。 （9）公司最近3年有分红派息。 （10）配股公司必须由券商上报。 6、 股利的发放（中国） 1）宣布日。董事会公告股利分派方案 2）登记日。（含权、含息日）这一天持有股票的股东享有分红派息的权利 。 3）除权除息日。将股票中含有的分红权利予以解除。 4）支付日。 股票的除权除息 上市公司分红送股以某一天为界定日，以规定哪些股东可以参加分红，这一天就是股权登记日，在这一天仍持有该公司股票的所有股东可以参加分红送股，这部分股东名册由证券登记公司统计在册，在固定的时间内，所送红股自动划到股东账上。 股权登记日后的第二天再买入该公司股票的股东已不能享受公司分红，具体表现在股票价格变动上，除权日当天即会产生一个除权价，这个价格相对于前一日(股权登记日)明显降低了。是否意味着在除权日之前买入股票的股东因此而有损失? 例如：某股10送3股，股权登记日当天股民甲以收市价10元，买进1000股共花本金10000元(不含手续费、印花税)，第二天该股除权，除权价为7.69元，此时股民甲股票由原来的1000股变为1300股，以除权价计算，其本金仍为10000元，并没有损失。 厦门国贸集团股份有限公司二0一0年利润分配及资本公积金转增股本实施公告 　　 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 　　 重要内容提示： 　　 ● 每10股分配或转增比例及每股分配或转增比例 　单位：股 　　每10股转增股数 3 　　每股转增股数 0.3 　　 ● 扣税前与扣税后每股现金红利 　　单位：元 　　每股现金红利（扣税前） 0.1 　　每股现金红利（扣税后） 0.09 　　● 股权登记日 　　股权登记日 2011年6月30日 　　 ● 除权（除息）日：2011年7月1日 　　 ● 新增