企业并购失败的原因分析.pdfVIP

! # #! ’3#! ，! # 年第 期 当 代 财 经 !$ %’()*+,-,. /0’-’%) 1 )%’*0%2 245678 ’3!$ 总第 期 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） /!9 # - #$:;! ! # #!:=:? 企业并购失败的原因分析 吴 志 军 摘 要：企业并购失败的原因主要有：并购目的不明确，未很好地研究并购是否与企业发展战略相一 致；企业并购脱离主业，盲目追求多元化经营，无法形成核心竞争力；对并购对象缺乏深入了解；忽视并购中的 文化整合及管理整合；并购行为不规范，尤其是上市公司并购重组充满 “陷阱”。 关 键 词：并购；管理整合；核心竞争力 作者简介：吴志军，江西财经大学工商管理学院教授，博士生 （南昌 ?? #? ）。 近年来，企业并购活动在我国企业尤其是上市公司中 购企业大都负债累累，产品积压，职工冗员，关系紧张， 屡见不鲜。成功的并购能使企业资产规模成倍扩张，经营 流动资金匮乏，那么为什么要选这个企业而不是别的企业 业绩迅速提高，但有些企业家把企业并购作为资本经营的 进行兼并呢？一定要非常明确图的是什么，有时图的是资 高级形式，热衷于盲目求大，忽视并购过程中的管理整合， 产，有时图的是新的经济增长，有时图的是债务，只有把 有些企业因此背上了沉重的压力与包袱。总体来看，我国 问题想明白了，才不会偏离并购的战略方向。?3 是为荣誉 企业并购失败的原因主要有： 还是为利益？企业并购行为的产生，几乎都会受到社会的 一、并购目的不明确，未很好地研究并购是否与企业 关注与舆论的青睐，企业的知名度也大大提高，这些效应 发展战略相一致 常常会诱使一些企业家为此而匆忙上阵，甚至把并购的手 段当成了目的，最终必然吞下苦果。 一些企业并购的动机是情绪型、盲目扩张型而非理智 性：有的是由于偶然因素而突然对目标企业产生兴趣；有 二、企业并购脱离主业，盲目追求多元化经营，无法 的是出于一种有机会就想抓住的机会主义心态；还有相当 形成核心竞争力 数量的企业只是因为近期并购重组风行，由于从众心理引 一些企业为追求规模的增大、地理区域上的扩张，不 发盲目跟风，在毫无心理和物质准备的情况下，被卷入并 仅在本行业大量并购，而且进入别的行业，不少企业提出 购浪潮。 年 月北京第一家民营企业兼并国有企业的 发展自己的几大支柱产业，并认为这可以使企业的经营风 # $ 案例———百万庄园实业公司兼并北京聚友实业公司便是如 险分散，有利于企业稳定发展。深圳赛格集团近年的发展 此。百万庄园租用聚友公司土地建设写字楼，每年要向后 提供了一个很好的案例。前几年，赛格集团大量铺摊设点、 者支付大笔租金。急于收回投资的百万庄园公司颇感掣肘， 收购兼并，投资过于分散，没有一个主导方向，造成企业 一急之下，采取了并购的方式。对这桩案例，百万庄园总 亏损严重，负债累累。从 #? 年开始，赛格集团明确了主 裁在企业新闻发布会上自我评价道： “急功近利，弊大于 导产品和产业，以抓 “大项目” （骨干企业）为突破口， 利”。 “急功近利”还可以四通公司的决策为例。前些年， 加强了对大项目的投入和整顿，组建了技术中心和系统工 四通公司自身内部管理就很混乱，但于 # 年接管安徽蚌 程部，强化了技术研究与开发。同时，从集团整体发展战