我国货币政策中介目标的的研究――一个文献综述.pdfVIP

‘财经科学约a7：／7总2髭期 我国货币政策中介目标研究——一个文献综述 夏新斌 【内窖摘要】近年皋，一些西方发达国家相继放弃了货币供应量目标。转向了利率、通 货膨胀等目标。进而在我圈也引发了货币供应量能否继续克当货币政策中介目标的争 论。本文认为，尽管大多数实证研究均已表明货币供应量作为中介胃标的有效性正不 断降低。然而从我国当前的经济金融发展情况来看，选择利率或通货膨胀目标还缺乏 可行性。因此，我国面临的现实选择只能是继续以货币供应量为目标，同时穗步推进 金融体系、金融制度的改革，为中介目标的转变英定基础。 【关键词】货币政策；中介目标；通货膨胀目标 一般而言，货币政策中介目标选择的标准主要有三个：可计量性、可控性、 可预测的对政策目的的影响。【1](蜘)从世界各国的货币政策实践来看，可供选择 的货币政策中介目标有货币供应量、信贷总量、利率、汇率、通货膨胀率等。究 竞选择何者作为中介目标，除了上述的三个选择标准之外，还要受到某一时期主 导性的货币金融理论、一国经济金融发展水平、面临的现实经济问题等因素的影 响。随着我国由计划经济向市场经济转轨，货币政策中介目标也从信贷规模转向 货币供应量。然而，近年来不少国家相继放弃了货币供应量目标，转