应用蒙特卡洛模拟进行企业投资决策分析_孙玥璠.pdfVIP

实 务 导 航 FRIENDS OF ACCOUNTING 应用蒙特卡洛模拟进行企业投资决策分析 北京大学光华管理学院 孙 北京工商大学商学院 齐 迪 张若岚 【摘 要】对于现代企业财务而言，认为风险评估度量不会发生较大改变的旧假设面临着巨大挑战，尤其是在全球金融危机之后，对企 业财务管理大部分预期值起主导作用的评估技术已更加倾向于概率建模方法，而多数概率财务建模是以用于管理不确定性的蒙特卡洛分 析为基础的。文章即立足于此，介绍如何基于Excel 非常简便地应用蒙特卡洛模拟进行企业投资决策分析。 【关键词】投资决策；蒙特卡洛模拟； Excel 一、应用蒙特卡洛模拟对传统投资决策分析的改进 第二步，确定各随机变量的概率分布。在确定了影响拟 传统企业投资决策分析的方法主要包括投资回收期 投资项目净现值的随机变量之后，接着要确定这些随机变 法、净现值法、现值指数法、内涵报酬率法等。所有这些分析 量取值的分布规律。常见的离散型随机变量的分布包括单 方法都需要根据拟投资项目未来现金净流量来进行计算判 点分布、两