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第三章 证券投资工具——股票 第一节 股票概述 第二节 股票的价值与价格 第三节 股票价格指数 第四节 认股权证 第一节 股票概述 一、股票定义、性质及特征 二、股票类型 三、我国现行的股权结构 一、股票定义、性质及特征 （一）股票定义 股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。 股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。 1951年公私合营天津投资股份有限公司发行的股票 1955年福建省宁化县供销合作社发行的面值贰万元的股票 改革开放后首次发行的股票——1986年邓小平赠送给华尔街巨头约翰·凡尔霖的就是这样一张股票 1990年10月，时任上海市市长的朱镕基赠送给参加“发展上海证券市场”国际研讨会代表的礼物 （二）股票的性质 1．股票是有价证券 2．股票是一种要式证券 3．股票是一种证权证券 4．股票是一种资本证券 5．股票是一种综合权益证券 （三）股票的特征 1、期限的永久性 2、责任的有限性 3、决策的参与性 4、报酬的剩余性 5、交易的流动性 6、投资的风险性 二、股票的类型 三、我国现行的股权结构 ◆ 内资股（A股） ★ 国有股：包括国家股和国有法人股 ★ 法人股 ★ 公众股：包括公司职工股和社会公众股 ◆ 外资股 ★ 境内上市外资股（B股） ★ 境外上市外资股（H股、N股、S股等） 国有股 ◆ 国家股 所谓国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向股份有限公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。 ◆ 国有法人股 国有法人股是指具有法人资格的国有企业、事业及其他国有单位，以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资或依法取得的股份。国有法人股的资金来源是企业的法人资产。 法人股 ◆ 涵义 法人股是指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股权，或者具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资所形成的股权。 ◆ 特征 股份不能自由流通，法人股转让只能采取场外协议方式。 公众股 ◆ 公司职工股 是指股份公司的职工认购的本公司的股份 。根据我国有关法律规定，公司职工认购的股份数额不得超过向社会公众发行的股份总额的10％，而且三年后才能上市。 ◆ 社会公众股（流通股） 是指股份公司公开向社会募集发行的股票 。 外资股 ◆ 涵义 外资股是指外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者以购买人民币特种股票形式向股份公司投资形成的股份。 ◆ 类型 ＊境内上市外资股（B股） ＊境外上市外资股（H股、N股等） B股、H股、N股 ◆ B股 B股即境内上市外资股，是指以人民币标明票面价值，以外币认购和交易的股票。 ◆ H股 它是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票。 ◆N股 它是以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在纽约证券交易所或纳斯达克市场上市的股票。 第二节 股票的价值与价格 一、股票的价值 二、股票交易价格 三、股票的理论价格 四、股票价格的修正——除权与除息 一、股票价值 股票价值是指货币与股票之间的对比关系。广义的股票价值是股票的票面价值、账面价值、清算价值、内在价值和市场价值的统称，狭义的股票价值主要是指股票的市场价值。 股票的本质：是一种虚拟资本，本身没有价值。 股票价值种类 1、股票的理论价值即股票的内在价值，是股票未来收益的现值，取决于股票收入和市场收益率。 2、票面价值：指股票的面额，即股票发行时所标明的每股股票的票面金额。 3、账面价值：即股票的净值，是指每一股价在账面上所代表的公司财产价值。 4、清算价值：公司清算时，每股股票代表的真实价值。 5、股票的市场价值：股票的市场价值也是一种理论价值。 二、股票交易价格 指股票在交易市场上流通转让时的价格。 特征：价格随时变化 股票价格＝预期收益÷市场收益率 影响股票价格的因素 （一）公司经营状况 1、资产净值 6、销售收入 2、盈利水平 7、原材料与产品价格 3、派息政策 8、经营者更替 4、股票分割 9、公司改组或合并 5、增资与减资 10、灾害 （二）宏观经济因素 1、经济增长 5、市场利率 2、经济周期 6、通货膨胀 3、货币政策 7、汇率变化 4、财政政策 8、国际收支状况 （三）政治因素