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第二章 国际直接投资理论 第一节 早期的国际直接投资理论 第二节 主流的国际直接投资理论 第三节 发展中国家国际直接投资理论 第四节 其他国际直接投资理论研究 第五节 国际直接投资理论的最新发展 什么是国际直接投资理论？ 第一节 早期的国际直接投资理论 纳克斯的理论 基本观点 资本跨国流动最直接的动机是利润，而且是产业资本的利润 引起跨国资本流动的主要因素是产业资本 局限性 只解释为通过借贷进行跨国资本流动 没有把国际直接投资和间接投资区分开来 麦克道格尔和肯普的理论 局限性 仍然没有区分国际直接和间接投资 没有阐明资本流动的方式 没有谈及投资者是否参与经营控制活动 没有提及影响国际直接投资的影响因素 第二节 主流的国际直接投资理论 垄断优势理论 产生的背景 1960年，美国麻省理工学院的学者斯蒂芬·海默（Stephen H. Hymer） 博士论文《国内企业的国际经营：对外直接投资研究》（International Operational of National firms: A Study of direct foreign Investment)中提出 海默的垄断优势理论第一次论证了外国直接投资不同于一 般意义上的金融资产投资 垄断优势理论的提出标志着独立的国际直接投资理论开始形成 垄断优势理论以产业组织理论为基础，也被称为产业组织理论 垄断优势理论 垄断优势理论 垄断优势理论 评价 1. 积极影响 突破了从资本流动的角度分析国际直接投资的分析模式，提出了生产要素市场的不完全竞争是导致对外直接投资的根本原因 把国际直接投资与国际间接投资明确地区分开来 2．局限性 研究基础是战后美国制造业少数具有资金和技术优势的部门的境外直接投资活动 垄断优势理论还带有很强的绝对性，特别强调对外投资的主体是少数寡头企业 无法解释60年代以后，发达国家没有垄断优势的中小企业以及一些发展中国家的企业也开始对外进行直接投资的现象。 内部化理论(The Theory of Internalization) 背景 巴克莱(Peter J.Buckley),卡森（Mark Casson）《跨国企业的未来》(1976)和《国际经营论》(1978)。 卡森,《跨国企业的选择》 1979, 进一步理论分析。 拉格曼（Allan M. Rugman） 1981,《跨国公司内幕》,扩大了内部化理论的研究范围。 内部化理论 内部化理论 1.内部化理论的三个基本假设 （1）企业在不完全竞争市场上从事各种贸易活动存在各种障碍，其内部化经营的目的是利润最大化 （2）生产要素市场尤其是中间产品市场不完全时，企业可以以内部市场替代外部市场 （3）在不完全市场上实施内部化来到降低生产成本，当这种内部化跨越国界时就产生了跨国公司和对外直接投资。 内部化理论 2.市场内部化的影响因素 产业特定因素（Industry-Specific Factor） 区位特定因素（Region-Specific Factor） 国家特定因素（Country-Specific Factor） 公司特定因素（Firm-Specific Factor） 内部化理论 3.内部化的成本 资源成本 通讯成本 管理成本 国家风险成本 内部化理论 4.内部化的收益 跨国公司统一协调各分支机构业务活动，消除了外部市场的“时滞”。 利用中间产品差别价格或转移价格获取利润。 利用技术优势控制给企业带来的经济效益。 消除了因外部市场上的垄断因素给企业造成的经济损失。 避免了市场不完全给企业带来的经济损失。 内部化理论的解释重点放在知识产品等中间 产品上，巴克莱和卡森认为知识的优势不是 企业从事对外直接投资的充分条件，企业的 技术优势是在国内形成的，其成本以低成本 的方式转移到国外，转移成本必须低于由转 移带来的利润。 对内部化理论的评价 1.意义 研究跨国公司的角度发生了变化 可以解释发达和发展中国家的对外投资 2.局限性 只强调了成本与利润之间的关系 忽略了跨国公司典型的垄断组织行为特征 过分强调知识资本的内部转移，没有分析投资的地理分布和区域分布； 忽略了市场竞争的不完全对投资行为的积极作用 产品生命周期理论 产品生命周期理论 产品生命周期理论 理论意义 将垄断优势、产品生命周期和区位因素结合起 来解释国际直接投资的动机、时机和区位的选择 从动态的角度分析对外直接投资，并增添了时间因素 把国际直接投资同国际贸易和产品的生命周期结合起来解释美国战后对外直接投资的动机与区位的选择 使国际投资理论既可以解释对外直接投资，也可用来解释新产品的国际贸易。 产品生命周期理论 理论缺陷 将跨国公司的产品开发、市场营销渠道和市场竞争手段决三项相互依存的决策程序分开，与跨国